Аналітики кажуть, що жовтневі економічні дані, включаючи скорочення експорту та подальше уповільнення роздрібних продажів, вказують на більш важкий четвертий квартал.

Китай залишив базові процентні ставки за кредитами незмінними в четвер (20 листопада) шостий місяць поспіль у листопаді, що відповідає очікуванням ринку.

Стабільні фіксовані ставки по кредитах (LPR) підкреслюють зниження терміновості центрального банку в забезпеченні додаткового грошово-кредитного пом’якшення після торгового перемир’я між Пекіном і Вашингтоном, навіть незважаючи на те, що жовтневі економічні дані вказують на ознаки уповільнення.

Річна ставка LPR залишилася на рівні 3,0 відсотка, а п’ятирічна LPR залишилася незмінною на рівні 3,5 відсотка.

В опитуванні Reuters, проведеному серед 23 учасників ринку на цьому тижні, всі учасники прогнозували відсутність змін ні в одній з двох ставок.

Президент США Дональд Трамп минулого місяця домовився з президентом Сі Цзіньпіном про зниження мит щодо Китаю в обмін на те, що Пекін припинить незаконну торгівлю фентанілом, відновить закупівлі американської сої і збереже потоки експорту рідкоземельних металів.

Центральний банк, схоже, перейшов на менш «голубину» позицію після того, як знову згадав про «крос-циклічні» коригування політики у своєму звіті про реалізацію грошово-кредитної політики за третій квартал – його перша згадка з першого кварталу минулого року. Ця політика спрямована на згладжування впливу економічних циклів.

Ряд жовтневих економічних даних, включаючи скорочення експорту і подальше уповільнення роздрібних продажів, вказують на більш важкий четвертий квартал, кажуть аналітики.

Нові кредити китайських банків різко скоротилися в жовтні в порівнянні з попереднім місяцем і не виправдали очікувань ринку, оскільки домогосподарства і підприємства як і раніше побоювалися брати на себе більше боргів через економічну невизначеність і торгової напруженості між Пекіном і Вашингтоном.

«НБК готовий терпіти подальше уповільнення зростання кредитів, а не реагувати широким грошово-кредитним пом’якшенням», — сказав Чень Сіньцюань, економіст Goldman Sachs.

«Проте, враховуючи, що очікуване уповільнення економіки зараз матеріалізується, ми стверджуємо, що пом’якшення грошово-кредитної політики, швидше за все, буде відкладено, ніж відкладено», — сказав він, відклавши прогноз «подвійного зниження» як процентної ставки, так і коефіцієнта резервних вимог банків на перший квартал 2026 року з поточного кварталу.