Core Scientific організувала кредитні лінії старшого банку на суму 600 млн доларів США, поєднуючи револьвер на суму 100 млн доларів США з акредитивною лінією на суму 500 млн доларів США, в рамках якої, як очікується, буде вивільнено приблизно 300 млн доларів США готівки, що наразі є заставою.

Група цифрової інфраструктури оголосила про фінансування після підписання кредитної угоди. Револьвер може бути використаний для оборотного капіталу та загальних корпоративних цілей, тоді як набагато більша акредитивна лінія забезпечує кредитну підтримку проектних зобов’язань, включаючи зобов’язання за договорами про комунальні послуги.

Такий поділ надає транзакції помітного виміру, пов’язаного з оборотним капіталом та казначейством. Замість того, щоб негайно залучати 600 млн доларів США готівки, Core Scientific використовує банківські зобов’язання частково для заміни акредитивів на грошову заставу, яка в іншому випадку залишалася б обмеженою. Компанія очікує, що ця заміна вивільнить приблизно 300 млн доларів США та покращить доступну ліквідність.

Позики за трирічним револьверним кредитом оцінюються за скоригованою ставки SOFR плюс 1,75% або за альтернативною базовою ставкою плюс 0,75%. Непогашені акредитиви мають річну комісію у розмірі 1,75% плюс комісію за фронтінг у розмірі 0,125%. Ці кошти гарантовані певними повністю вітчизняними дочірніми компаніями та забезпечені заставами першочергового порядку на практично всі активи позичальника та гарантів.

Morgan Stanley Senior Funding виступила головним організатором та співорганізатором. JPMorgan є адміністративним агентом та агентом з забезпечення, а також спільним головним організатором та організатором, разом з Goldman Sachs та TD Securities. Очікувалося, що зобов’язання будуть розподілені порівну між чотирма установами на момент закриття угоди.

Це фінансування ілюструє, як акредитиви можуть мати прямий вплив на ліквідність, навіть коли вони не використовуються як позики. Компанії, що розвивають енергоємну інфраструктуру, часто змушені надавати заставу або кредитну підтримку комунальним підприємствам та іншим контрагентам. Заміна грошового забезпечення на акредитиви, випущені банками, може повернути капітал операційному бізнесу, залишаючи контрагентам договірний кредитний захист.

Згідно з поданими документами, Core Scientific не мала непогашених сум за жодною з цих кредитних ліній на момент закриття, що означає, що транзакція спочатку створює резерв ліквідності, а не додає 600 мільйонів доларів США фінансованого боргу.