Більшість кредиторів у Південно-Східній Азії навряд чи наслідуватимуть цей приклад, зазначають в S&P Global.

Малоймовірно, що банки та регулятори країн Південно-Східної Азії почнуть застосовувати фінансовий інструмент, який дозволяє банкам передавати частину кредитних ризиків зовнішнім інвесторам, хоча, на думку експерта ринку, такий підхід міг би стати в пригоді під час майбутніх економічних потрясінь.

Так звані операції з передачі значних ризиків (significant risk transfers) дозволяють банкам перекладати частину ризиків, пов’язаних із певним портфелем кредитів, не продаючи при цьому самі кредити.

Завдяки цьому банки можуть вивільнити капітал для подальшого кредитування, хоча, як зазначає Іван Тан, директор S&P Global Ratings Singapore Pte. Ltd., «наразі в цьому немає нагальної потреби».

Цей фінансовий інструмент з’явився в Європі наприкінці 1990-х років і досі переважно там і використовується. За даними звіту CFA Institute, на Європу припадає від 60% до 70% світового обсягу таких операцій, тоді як більшу частину решти забезпечують США.

Сінгапур почав спостерігати обмежене впровадження. DBS Bank Ltd., найбільший банк Південно-Східної Азії за активами, завершив свою першу транзакцію з використанням цієї структури в червні, охопивши 1 млрд доларів корпоративних кредитів.

Азіатсько-Тихоокеанський підрозділ Sumitomo Mitsui Banking Corporation завершив аналогічну угоду, що охоплювала 3,2 млрд доларів кредитів на проектне фінансування, наприкінці 2025 року.

Незважаючи на це, Тан очікує, що впровадження в інших країнах Південно-Східної Азії залишатиметься поступовим, оскільки більшість банків вже мають достатній капітал або інші способи залучення коштів.

Натомість він розглядає цю структуру як додатковий варіант, який фінансові установи можуть використовувати для зменшення ризиків концентрації у своєму портфелі.

«Якщо подивитися на останні п’ять років, то існувала велика невизначеність, що випливала із зовнішніх перешкод та геополітичних невизначеностей», — сказав Тан, вказуючи на пандемію COVID-19, торговельні тарифи та нещодавню війну на Близькому Сході.

Економіка Південно-Східної Азії, що залежить від експорту, часто страждає навіть тоді, коли збої виникають в інших місцях, сказав він.

Тан сказав, що ця домовленість може бути більш корисною в країнах, де банки швидко розширюють кредитування, але мають менше капіталу для підтримки цього зростання, наводячи як приклад В’єтнам.

Однак, за його словами, В’єтнам зосереджений на посиленні своїх банківських правил для відповідності міжнародним стандартам, а не на запровадженні такого типу фінансової бази.

Ринки з більш розвиненим банківським регулюванням, включаючи Сінгапур, Малайзію та Філіппіни, можуть з часом проявити більший інтерес.

Тим не менш, Тан зазначив, що багато банків у Сінгапурі та Таїланді вже добре капіталізовані та натомість повертають надлишкові кошти акціонерам.

Він додав, що будь-яка країна, яка розглядає цю систему, повинна забезпечити, щоб інвестори чітко розуміли пов’язані з цим ризики. «Щоб інвестор почувався комфортно, інвестуючи, він повинен знати, що він купує», – сказав Тан.