Глобальний ринок сукук – також відомого як ісламські інвестиційні сертифікати або ісламські облігації – перевищив 1 трильйон доларів, згідно з Оглядом ісламських інвестицій Лондонської фондової біржі (LSEG) за 2025 рік, опублікованим у четвер, 2 липня.

Шаріат – моральна основа, за якою живуть багато практикуючих мусульман – забороняє отримувати або виплачувати відсотки (ріба), вимагаючи від інвесторів отримувати прибуток, отриманий від базового матеріального активу. Сукук представляє право власності на такі активи.

Зростання ринку сукук минулого року поєднується зі збільшенням вартості ісламських фондів на 37%, яка досягла 223 мільярдів доларів.

За даними LSEG, це розширення можна пояснити трьома рушійними силами: постійним попитом на фінансування з боку урядів та корпорацій у Раді співробітництва арабських держав Перської затоки (GCC) та Асоціації держав Південно-Східної Азії (ASEAN); ескалацією товарних та фондових ринків; та збільшенням участі традиційних фінансистів, які отримують вищу прибутковість та прагнуть диверсифікації.

У 2025 році випуск сукуків зріс на 14,5%, особливо в країнах Перської затоки. Неісламські ринки також зробили свій внесок у зростання, причому випуски в іноземній валюті склали 41% від загального обсягу.

Екологічний, соціальний та управлінський (ESG) сукук, тобто коли надходження спрямовуються безпосередньо на проекти сталого розвитку, зріс до 24 мільярдів доларів, що відображає зростання на 54% у річному обчисленні.

LSEG віддає належне необхідності ісламських інвестицій з маркуванням ESG, зазначаючи, що минулого року також було запущено сукук, пов’язаний зі стійкістю (SLF). Цьому сприяв випуск Emirates Islamic на 500 мільйонів доларів та сукук SLF на 1 мільярд доларів від Dubai Islamic Bank.

Структури ESG та ісламські фінанси багато в чому перетинаються. За даними PwC, конвергенція випливає зі спільного, основоположного принципу: уникнення шкоди. Наприклад, дотримання шаріату виключає фінансування певних товарів, таких як зброя та тютюн, які також суперечать принципам соціальної та екологічної стійкості.

Однак заборони ісламських фінансів набагато ширші, ніж заборони ESG-структур, охоплюючи такі товари, як алкоголь та нехаляльні продукти, а також фінансові практики, такі як високий рівень кредитного плеча та відсотки.

Більше того, хоча обидві екосистеми відстоюють партнерство та спільні вигоди, PwC зазначає, що ці дві екосистеми розходяться у своїх підходах до інвестиційного скринінгу: скринінг ісламських фінансів базується на виключенні та дотримується загальновизнаних правил, тоді як скринінг ESG здійснюється на вимогу клієнта.

Існує також невідповідність, пов’язана з розміром. Ринок активів ESG досяг приблизно 53 трильйони доларів у 2025 році. Він експоненціально більший, ніж ринок інвестиційних фондів, що означає значно більші набори даних і, як наслідок, більші потреби в даних.

Крім того, ісламські фінанси обмежені обмеженою кількістю активів, що призводить до концентрованих портфелів та акцій. 44% акцій, що відповідають шаріату, знаходяться у великих американських технологічних компаніях, що призводить до залежності від нестабільного сектору.

Для LSEG подальше розширення ісламських фінансів залежить від наявності інвестиційних активів, а також від подальшої інтеграції, диверсифікації та інновацій, а також від зростаючих зв’язків з ESG-проектами.

«Ісламські фінанси вступають у нову фазу зрілості, демонструючи сильне зростання за різними класами активів та зростаючу участь глобальних інвесторів», – сказав Мустафа Аділь, керівник відділу ісламських фінансів LSEG. «Сукук зараз є основним інструментом фінансування, тоді як акції та фонди продовжують розширюватися завдяки попиту на диверсифікацію та інвестиційні стратегії, засновані на цінностях».