Ожидается, что до конца 2024 года объем долговых обязательств стран Персидского залива продолжит расти, хотя и замедлился по сравнению с 1кв24, и рынок долгового капитала стран Персидского залива (DCM) находится на пути к тому, чтобы превысить 1 трлн долларов, говорится в отчете Fitch Ratings.

В нем говорится, что повышение рейтингов Катара и Турции было позитивным для сукук в этих странах. Fitch оценивает находящиеся в обращении сукук на сумму около 185 миллиардов долларов, около 80% из которых являются инвестиционными.

Доля эмитентов сукук с позитивным прогнозом увеличилась до 8% в 1кв24 (4кв23: 3,6%), и заметных дефолтов по сукук не было, добавлено в отчете.

Ожидается, что сукук будут расти в связи с потребностями в финансировании и рефинансировании, диверсификацией и целями развития рынка долгового капитала (DCM), а также снижением ставок. Риски включают новые требования шариата, которые могут повлиять на кредитный риск сукук, геополитическую неопределенность и высокие цены на нефть.

“Около 80% сукук стран Персидского залива в настоящее время имеют инвестиционный статус, и DCM стран Персидского залива близок к тому, чтобы превысить 1 трлн долларов”, — сказал Башар Аль Натур, глава отдела исламских финансов в Fitch Ratings.

“Саудовская Аравия, ОАЭ и Малайзия, скорее всего, останутся в числе наиболее активных эмитентов сукук”.

Малайзия по-прежнему остается крупнейшим рынком сукук в мире, где около 60% ринггитских DCM приходится на сукук.

На страны Персидского залива приходится 35% общемирового объема выпущенных в обращение сукук. Общий объем выпущенных в обращение сукук стран Персидского залива достиг 940 миллиардов долларов (доля сукук: 37%) на конец 1кв24. Банки стран Персидского залива выпустили больше долговых обязательств в долларах США (доля сукук: 51%) в 1кв24, чем за весь 2023 год. Корпорации и проекты, скорее всего, по-прежнему будут зависеть от банковского финансирования, но усилия правительства по развитию DCM и снижению зависимости от банков могут стимулировать выпуск сукук.

Объем мирового рынка сукук увеличился на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 867 миллиардов долларов на конец 1кв24. Страны Персидского залива, Малайзия, Индонезия, Турция и Пакистан (включая многосторонние банки) выпустили сукук в аналогичном объеме в течение 1кв24 на общую сумму 56,8 млрд долларов США (во всех валютах). Выпуск облигаций сократился на 24,3%.

Проект шариатского стандарта AAOIFI № 62 может касаться, среди прочего, изменения кредитного профиля сукук с основанного на активах на обеспеченный активами. Как правило, Fitch оценивает влияние стандартов AAOIFI на индивидуальной основе, поскольку фактическое принятие, имплементация и интерпретация могут существенно различаться в зависимости от регулирующих органов и учреждений, говорится в отчете.