По данным исследования Seward & Kissel 2024 Seed Transaction Deal Points, активность посевных инвестиций смещается от хедж-фондов и других ликвидных стратегий к частному капиталу и частному кредитованию.

Исследование, опубликованное в понедельник юридической фирмой из Нью-Йорка, подчеркивает, как этот переход влияет как на структуру, так и на содержание посевных сделок. Хотя хедж-фонды традиционно привлекали большую часть посевного капитала, данные фирмы указывают на растущий интерес к менее ликвидным стратегиям частного рынка.

«Эта эволюция привела к инновациям в терминах посевных сделок», — сказал Гэри Андерсон, партнер Seward & Kissel и ведущий автор исследования. Он добавил, что стратегии частного рынка могут вскоре превзойти хедж-фонды по объему посевных инвестиций.

Исследование также указывает на продолжающееся доминирование институциональных инвесторов в сфере посевных инвестиций. Эти инвесторы используют более крупные размеры чеков и уделяют больше внимания структурному согласованию между собой, управляющими фондами и потенциальными инвесторами. Результатом стал набор условий, призванных сбалансировать риски, поощрить долгосрочные обязательства и распределить начальные затраты.

«Растущее внимание к согласованию — будь то посредством общих стартовых затрат, синхронизированных условий ликвидности или долгосрочных механизмов поддержки — отражает зрелый рынок», — сказал Андерсон. «Институциональные посевные компании не только предоставляют капитал, но и формируют стратегическую траекторию новых инвестиционных платформ».

Другие выводы в отчете показывают, что неликвидные структуры фондов приводят к большему разнообразию условий сделок, и что системы стимулирования используются для поощрения менеджеров к созданию прочных предприятий, соответствующих долгосрочным интересам инвесторов.

Сеяные компании также чаще берут на себя стартовые затраты и принимают условия ликвидности, которые отражают те, которые предлагаются будущим инвесторам, при этом включая гарантии от волатильности рынка.