Согласно прогнозу PwC на середину года по сделкам в 2025 году, частные инвестиционные компании держат нереализованные активы на сумму около 1 трлн $.

В то время как партнеры с ограниченной ответственностью становятся все более беспокойными, лидеры отрасли сохраняют осторожный оптимизм в отношении восстановления в предстоящие месяцы.

В отчете упоминаются высокие процентные ставки, волатильность тарифов при нынешней администрации США и более широкая геополитическая неопределенность как основные факторы, тормозящие выходы и сжимающие оценки. Эта динамика увеличила периоды удержания, при этом 30% компаний, принадлежащих частному капиталу, теперь удерживаются более пяти лет, что значительно превышает традиционные сроки фондов.

«Терпение немного истощается» среди LP, отметил Кевин Десаи, руководитель платформы сделок в США PwC.

Несмотря на то, что в 2025 году ожидается возрождение сделок, глобальная активность слияний и поглощений остается на прежнем уровне. К маю было завершено 4535 сделок на общую сумму 567 млрд долларов. Между тем, 30% опрошенных руководителей заявили, что приостановили или переоценили сделки из-за проблем с тарифами.

PwC также сообщила, что в настоящее время частные инвестиционные компании управляют примерно 3 трлн долларов в 30 000 компаний. Поскольку капитал связан дольше, чем ожидалось, компании обращаются к инновационным стратегиям, таким как привилегированный капитал, выделение и целевая продажа активов, чтобы генерировать ликвидность и соответствовать ожиданиям по доходности.

Лиз Крего, руководитель отраслевых рынков PwC, сказала, что «продажа небольшой части бизнеса, которая может быть более ценной как отдельная организация», — это один из способов адаптации компаний.

Рынок IPO продемонстрировал предварительные признаки восстановления, во главе с заметными листингами, такими как финтех-компания Chime. Компании по приобретению специального назначения (SPAC) также демонстрируют скромную прибыль.

Хотя трансграничные сделки сократились до 16,9% активности — по сравнению с 18,7% в 2021 году — PwC ожидает, что динамика наберет обороты к концу 2025 года и в 2026 году. «Есть основания для оптимизма», — сказал Джош Смигель, руководитель отдела прямых инвестиций в США в PwC.