Компанія Fidelity International (FIL) планує вийти зі свого китайського підрозділу з управління фондами, що повністю їй належить. Про це повідомили двоє обізнаних співрозмовників; цей крок стане одним із наймасштабніших випадків згортання діяльності глобального менеджера активів на другому за величиною ринку світу.

Компанія FIL зі штаб-квартирою в Лондоні, що управляє активами клієнтів на суму 1,18 трильйона доларів у всьому світі, розглядає можливість повного виходу зі свого китайського підрозділу через три роки після його запуску. Про це повідомили згадані особи, які побажали залишитися неназваними, оскільки план виходу ще не оприлюднено.

Поєднання жорсткої місцевої конкуренції, частої зміни керівництва та постійних труднощів із нарощуванням масштабів діяльності зрештою переконало глобальне керівництво FIL у тому, що китайський проєкт, орієнтований на роздрібних інвесторів, є нежиттєздатним, зазначили співрозмовники.

Запланований вихід свідчить про зростання перешкод для іноземних фінансових компаній у Китаї. Низькі маржі стримують розширення бізнесу відтоді, як Пекін у 2020 році дозволив створювати підрозділи, що повністю належать іноземним власникам, — крок, який спонукав шість глобальних компаній з управління активами (зокрема Fidelity та BlackRock) розпочати діяльність на місцевому ринку.

«Китай залишається важливим ринком для Fidelity International, і ми, як і раніше, вважаємо, що він пропонує привабливі довгострокові можливості як для нашого бізнесу, так і для інвесторів. Жодних змін у нашій стратегії чи присутності на ринку наразі немає», — заявили в FIL.

Компанія Fidelity Investments, що базується в Бостоні, спочатку створила FIL як свій міжнародний підрозділ, а згодом, у 1980 році, виділила його в окремий бізнес. Обидві компанії — FIL та Fidelity Investments — очолює американська бізнес-леді Ебігейл Джонсон.

Наразі незрозуміло, як саме FIL планує реструктурувати або ліквідувати свої 14 китайських роздрібних фондів, активи яких становлять 4,5 мільярда юанів (670 мільйонів доларів). Цей показник значно нижчий за цільовий рівень, встановлений на 2029 рік, згідно з внутрішнім документом компанії за 2024 рік, з яким ознайомилося агентство Reuters. Тоді компанія вважала, що для прибутковості китайського підрозділу необхідний обсяг активів щонайменше 14 мільярдів доларів.

Обсяг активів під управлінням FIL досяг піку в 6 мільярдів юанів через рік після запуску підрозділу, після чого скоротився на 25% (станом на кінець червня), як свідчать останні звіти щодо її китайських продуктів.

У підрозділі, що базується в Шанхаї, працює майже 100 осіб, повідомило одне з джерел. Комісія з регулювання цінних паперів Китаю повідомила Reuters, що не отримувала жодної офіційної заяви про вихід від FIL.

Пекін в останні роки зобов’язався ще більше відкрити свої фінансові ринки для іноземних гравців, запроваджуючи заходи щодо полегшення бар’єрів власності для фондів, банків та страхування, спрощення ліцензування та розширення інвестиційних можливостей.

Будь-які плани FIL щодо виходу зі свого підрозділу з управління фондами в Китаї можуть змінитися та потребують схвалення регуляторних органів. Утім, такий крок став би одним із найзначніших випадків згортання діяльності іноземної компанії з управління активами на китайському ринку публічних фондів (обсягом 5,9 трлн доларів) за останнє десятиліття.

Згідно з даними реєстру компаній, FIL наразі інвестувала в цей підрозділ 218 млн доларів — це найбільший показник серед усіх іноземних компаній, що повністю належать іноземному власнику; для порівняння, інвестиції BlackRock склали 215 млн доларів.

Лише минулого місяця британський конкурент Schroders став першою іноземною компанією, що вийшла зі свого повністю підконтрольного місцевого підрозділу (який управляв активами на суму 250 млн доларів), передавши продукти компанії Neuberger Berman через труднощі з масштабуванням бізнесу (про це повідомили обидві фірми).

Крок Schroders став продовженням тенденції до згортання діяльності, яку раніше продемонстрували й інші гравці ринку: зокрема, Legal & General призупинила плани щодо розширення в Китаї, а Vanguard закрила спільне підприємство з продажу місцевих фондів і відмовилася від планів виходу на ринок пайових інвестиційних фондів.

Можливий вихід FIL з китайського ринку пайових інвестиційних фондів став би завершальним етапом поступового згортання діяльності компанії в Китаї — країні, чия економіка втратила динаміку на початку другої половини цього року через уповільнення промислового виробництва та зниження споживчої активності.

Наприкінці 2024 року FIL скоротила близько 500 робочих місць у своєму технологічному та операційному центрі в Даляні через побоювання щодо безпеки даних; раніше того ж року компанія вже скоротила 16% місцевого персоналу, що займався управлінням фондами, на тлі млявого зростання та тиску, пов’язаного з витратами.

З моменту заснування п’ять років тому китайський підрозділ з управління фондами характеризується частою зміною керівництва: за цей час змінилося четверо голів правління та троє генеральних директорів.