Реальний ВВП зріс на 1,7% у 2025 році загалом, порівняно з 2% у 2024 році.

У п’ятницю Статистичне управління Канади повідомило про скорочення реального валового внутрішнього продукту у четвертому кварталі, що, на думку економістів, приховує деякі багатообіцяючі деталі в основних економічних даних.

Агентство заявило, що реальний валовий внутрішній продукт знизився на 0,6% у річному обчисленні у четвертому кварталі, що не виправдало очікувань Банку Канади та більшості економістів щодо стабільного зростання.

Статистичне управління Канади заявило, що головною причиною було скорочення запасів підприємствами, іншими словами, продаж товарів або матеріалів, які не були відтворені у кварталі.

Натан Янзен, помічник головного економіста RBC, сказав, що скорочення запасів не обов’язково є приводом для тривоги. Тим часом витрати в економіці зростали в минулому кварталі, пояснив він, що є ознакою того, що виробництво зросте, щоб задовольнити попит.

«Ви б більше хвилювалися, якби, скажімо, запаси швидко зростали, а витрати падали, і в такому разі це було б ознакою того, що економіка перевиробляє», – сказав Янзен.

Статистика Канади заявила, що зростання витрат домогосподарств і збільшення державних капітальних витрат, особливо на системи озброєння, дали економіці поштовх у цьому кварталі. Тим часом інвестиції в бізнес скоротилися через слабкість житлової активності.

Скорочення в минулому кварталі відбулося після зростання реального ВВП на 2,4% у третьому кварталі, яке Статистика Канади дещо переглянула вниз порівняно з початковими оцінками. Економіка також скоротилася у другому кварталі, оскільки тарифи набули повної сили в економіці, але Статистика Канади також переглянула це зниження до 0,9% порівняно з попередніми оцінками більш різкого скорочення на 1,8%.

Янцен сказав, що загроза тарифів спонукала підприємства як у Канаді, так і в Сполучених Штатах накопичувати запаси на початку року, щоб випередити імпортні мита. Цей ажіотаж і подальше похмілля поставили економіку в стан коливань протягом більшої частини минулого року.

«Це був дуже нестабільний рік, і частково це пов’язано саме з характером шоку, який економіка намагалася поглинути», — сказав Янцен.

Статистика Канади повідомила, що реальний ВВП загалом зріс на 1,7% у 2025 році, охолонувши порівняно з 2% зростанням у кожному з попередніх двох років і показавши найповільніші темпи річного зростання з 2016 року, окрім пандемії Covid.

«Нижчий експорт, особливо до Сполучених Штатів, був основним фактором уповільнення зростання ВВП у 2025 році», — йдеться у звіті Статистики Канади.

Агентство заявило, що експорт зростав у послідовних кварталах до кінця 2025 року, але поставки до Сполучених Штатів не повністю відновилися після різкого падіння у другому кварталі.

Янцен сказав, що загалом економіка виявилася більш стійкою до удару від тарифів у 2025 році, ніж очікувалося спочатку.

Він зазначив, що у 2025 році ВВП на душу населення зріс вперше за три роки. Незважаючи на економічну турбулентність, уповільнення зростання населення допомогло покращити умови в економіці на душу населення, пояснив Янцен.

Також у п’ятницю Статистичне управління Канади повідомило, що реальний ВВП у грудні зріс на 0,2%, оскільки виробничий сектор відновився, частково компенсуючи два місяці поспіль спаду. Оптова торгівля також зросла вперше за три місяці, тоді як у гірничодобувному, кар’єрному та нафтогазовому секторах спостерігалося зниження активності.

Попередні оцінки свідчать про те, що реальний ВВП у січні залишився незмінним. Початкові показники свідчать про те, що імпульс у виробництві був короткочасним, і галузь скоротилася на початку року.

Майкл Девенпорт, старший економіст з питань Канади в Oxford Economics, у примітці зазначив, що дані, опубліковані в п’ятницю, показали, що економіка розпочала 2026 рік на «хиткому ґрунті». Він очікує, що економіка оминає рецесію зі скромним зростанням у першому кварталі.

«Тим не менш, слабкий економічний імпульс збережеться найближчим часом через тарифи США, підвищену невизначеність торговельної політики та скорочення населення. Це підтримуватиме високі ризики рецесії», – сказав Девенпорт.

Банк Канади в оновлених прогнозах минулого місяця заявив, що очікує відновлення зростання до 1,8% у річному обчисленні за перші три місяці 2026 року. Центральний банк зберіг свою облікову ставку на рівні 2,25% у січні.

Помірні очікування зростання на 2026 рік зберігають можливість додаткового зниження процентних ставок з боку Банку Канади, додав Портер, «але ми ще не зовсім там».

За даними LSEG Data & Analytics, шанси на зниження процентної ставки на фінансовому ринку на наступному рішенні центрального банку 18 березня станом на полудень п’ятниці були нижче 10 відсотків.

Янцен сказав, що тверді дані, що стосуються загального скорочення економіки в останньому кварталі, знижують ймовірність майбутнього зниження ставки Банком Канади.