Bain & Company заявила, що відсутність фірм, які залучають понад 5 мільярдів доларів, підкреслює падіння як середнього розміру фонду, так і кількості фондів, що закриваються.

Жоден фонд викупу не закрився з обсягом понад 5 млрд доларів за перші три місяці цього року, що стало першим випадком за десятиліття, коли квартальний поріг не був досягнутий.

«Небажана віха є яскравою ілюстрацією двох останніх тенденцій: зменшення середнього розміру залучених коштів та зменшення кількості фондів, що закриваються», — заявила Bain & Company у своєму останньому піврічному звіті.

Консалтинговий гігант заявив, що спад у залученні коштів, можливо, вже досяг дна, але надія на відновлення припливу свіжого капіталу, ймовірно, відкладена на наступний рік.

Було виявлено, що понад 18 000 приватних фондів капіталу перебувають у дорозі, загалом прагнучи залучити 3,3 трлн доларів.

«Це означає, що на кожен Долар пропозиції припадає близько 3 доларів попиту. Ще належить з’ясувати, наскільки поява приватного капіталу в якості джерела фінансування може пом’якшити цю невідповідність за рахунок збільшення пропозиції», — зазначила Bain & Company.

Інтенсивна конкуренція за залучення коштів посилюється інвесторами, які відчувають нестачу готівки, які чекають, коли викупні компанії повернуть гроші, перш ніж видавати зобов’язання по майбутнім фондам.

Недолік ліквідності був підкреслений історичними грошовими потоками фондів, які припускають, що співвідношення розподіленого та сплаченого капіталу, як правило, становило б близько 0,8 x для фондів США та Західної Європи, залучених у 2018 році, однак сьогодні це лише трохи вище 0,6 x, згідно з повідомленням.

«LP все більше незадоволені частковим або міноритарним виходом; замість цього вони наполягають на повній, традиційній реалізації, незважаючи на зустрічні вітри, з якими стикаються такі транзакції», — додали в ньому.

Деякі LP переходять на вторинні угоди, щоб залучити готівку. Bain & Company повідомила, що китайський суверенний інвестиційний фонд China Investment Corporation, як повідомляється, шукає покупців на вторинному ринку для інвестицій в приватний капітал на суму близько 1 млрд доларів США, в той час як Єльський університет підтвердив, що вивчає можливість продажу акцій приватного інвестиційного фонду зі свого цільового фонду.