Приблизно три з чотирьох фондів акцій та фондів з фіксованим доходом володіють принаймні одним цінним папером, який порушує нові правила.

Керуючим активами, що пропонують фонди в галузі охорони навколишнього середовища, соціального захисту та державного управління (ESG) в Європі, можливо, буде потрібно вкласти близько 30 мільярдів доларів в акції та облігації, якщо вони мають намір дотримуватися нових правил, свідчать дослідження аналітиків Barclays.

“Ми очікуємо, що більшість менеджерів вирішать зберегти свою назву і, отже, продадуть виключені активи”, – заявили аналітики Barclays на чолі з Шарлоттою Едвардс.

Це “особливо актуально для активних інвесторів, оскільки ці фонди, як правило, продаються зі стійкою назвою, щоб залучити певну групу інвесторів”.

Оцінка проводиться після введення в дію в Європейському Союзі нових правил присвоєння імен фондам, покликаних припиняти претензії ESG investing після неодноразових свідчень “зеленої війни”.

За даними Barclays, серед акцій, які найбільше постраждали, є TotalEnergies, Costco Wholesale, Exxon Mobil та Shell.

Інші дослідження дійшли подібних висновків. Минулого місяця Morningstar Sustainalytics заявила, що очікує, що сукупний обсяг інвестицій може досягти 40 мільярдів доларів США у зв’язку з новим правилом ЄС про найменування фондів ESG.

В даний час близько 6500 фондів, зареєстрованих в ЄС, мають в своїх назвах терміни, пов’язані з ESG і сталим розвитком, йдеться в Травневому звіті, в якому викладені вимоги, встановлені Європейським управлінням з цінних паперів і ринків (ESMA).

Приблизно три з чотирьох фондів прямих інвестицій та фондів з фіксованим доходом володіють принаймні одним цінним папером, який порушує нові правила.

“Якби всі фонди продали свої активи, а не видалили терміни ESG з назви своїх фондів, це призвело б до того, що фонди прямих інвестицій були б змушені продавати акції на суму 24,5 мільярда доларів, а фонди з фіксованим доходом – на 4,8 мільярда доларів”, – сказав Barclays.

Пасивні фонди з більшою ймовірністю змінять свої назви, ніж активні, оскільки продаж цінного паперу, швидше за все, зажадає зміни базового орієнтира, що зробить вихід “більш складним”, відзначають аналітики.

Вони розглянули 1700 фондів прямих інвестицій та 800 фондів з фіксованим доходом, активи яких в сукупності становлять 1,34 трлн доларів США під управлінням.

Згідно з новими правилами ESMA, інвестиційні фонди з ESG або еквівалентними умовами повинні мати щонайменше 80% своїх активів під управлінням будь-чого, що насправді пов’язане з маркою.

Крім того, фондам не буде дозволено інвестувати в компанії, які включені до списку винятків відповідно до базових правил ЄС, узгоджених у Парижі, або відносно менш суворих базових правил щодо зміни клімату.

Використовуючи дані MSCI, аналітики підрахували, що компанії, які не входять до списків винятків ESMA, становлять 2,5% і 1,5% активів, що знаходяться під управлінням у фондах акціонерного капіталу і фондах з фіксованим доходом, що підпадають під дію постанови, відповідно.

Фонди, які володіють активами в США та на ринках, що розвиваються, більше піддаються ризику розпродажу, ніж фонди, які володіють активами в Європі.

На думку аналітиків, це особливо актуально для фондів з фіксованим доходом через ризики, пов’язані з нафтою і газом.

Вони відзначили, що сектори, які, швидше за все, постраждають від винятків відповідно до нових правил фонду ESMA, – це енергетика та комунальні послуги.