Международная ассоциация рынков капитала (ICMA) опубликовала новый аналитический документ о конкурентоспособности банковского сектора ЕС в преддверии принятия законодательства, подчеркивая важную роль банков в поддержке более глубоких, ликвидных и устойчивых европейских рынков долгового капитала.

В документе утверждается, что конкурентоспособность банковского сектора и развитие рынков капитала должны рассматриваться как единая политическая задача. Банки играют центральную роль в андеррайтинге облигаций, маркетмейкинге, хеджировании и финансировании РЕПО, однако пересекающиеся нормативные требования могут ограничивать их возможности по поддержке этих видов деятельности.

ICMA призывает политиков устранить пересекающиеся нормативные ограничения и тем самым помочь увеличить полезную емкость балансов банков для маркетмейкинга, андеррайтинга и финансирования РЕПО, сохраняя при этом надежные пруденциальные гарантии.

Реформы должны строиться вокруг трех приоритетов: масштаб, простота и потенциал. Рекомендации включают:

— Укрепление потенциала маркетмейкинга и андеррайтинга облигаций путем устранения нормативных ограничений на способность банков эффективно использовать свои балансы.

— Повышение глубины, эффективности и устойчивости рынков РЕПО за счет более чувствительных к риску пруденциальных требований и улучшенного управления обеспечением.

— Упрощение и согласование регулирования путем сокращения ненужного дублирования, повышения международной согласованности и устранения барьеров для трансграничной рыночной деятельности.

Что касается конкретно РЕПО, ICMA заявила, что Европейская комиссия должна:

— ввести более высокую чувствительность к риску в Стандартизированный подход к операциям финансирования ценных бумаг, включая признание эффективного срока погашения и юридически обязательное взаимозачет;

— содействовать взаимозачету между продуктами и управлению рисками на уровне портфеля;

пересмотреть пруденциальный подход к банкам-спонсорам и агентам-клиринговым банкам;

— устранить непропорциональные барьеры для более широкого централизованного клиринга банками и небанковскими организациями, избегая при этом негативных стимулов для банков-спонсоров, агентов и клиринговых банков-клиентов;

— пересмотреть подход к коэффициенту покрытия риска (LCR) для открытых обратных РЕПО, которые могут быть расторгнуты по контракту; 

-и оценить совокупное влияние требований к капиталу, кредитному плечу и ликвидности на способность банков осуществлять промежуточные операции РЕПО.