Последние несколько недель стали для потребителей настоящими американскими горками. Инфляция по-прежнему остается фактом жизни, тарифы влияют на то, что мы покупаем и у кого. Сезон отчетности о доходах был отмечен тем, что множество компаний отозвали свои рекомендации, потому что все так неопределенно. Но потребители сохраняют слабый контроль над своими моделями расходов.

Вебстер сделала комментарии в рамках своего интервью с Бартом Станкевичем, управляющим директором по кредитованию на основе активов в Fortress Investment Group. Во многих случаях, сказала Вебстер, трудности с покрытием основных расходов очевидны, потому что существует разрыв между тем, что потребители забирают домой в виде доходов, и тем, что им нужно потратить.

«Поскольку эти цены растут», — отметила Вебстер, опираясь на выводы, почерпнутые из этого исследования, «они ищут кредиты, чтобы заполнить этот пробел».

Платформы FinTech, такие как одноранговый кредитор Prosper, помогли заполнить этот пробел, предоставляя заемщикам персональные кредиты и доступ к кредитным картам (через карту Prosper) по цифровым каналам. В настоящее время давление, похоже, нарастает на платформу потребительского кредитования. Как сказал Станкевич, об общем ландшафте кредитования «ожидайте увидеть всплеск просрочек, если окружающая среда ухудшится, а уровень безработицы вырастет».

По мнению Вебстера, процентные ставки могут не сильно понизиться, поскольку на последнем заседании FOMC ФРС соизволила не снижать ставки. «Они пытаются сориентироваться и сбалансировать часто противоречивые показатели экономики, занятости, заработной платы и, очевидно, инфляции».

В этой смешанной и неопределенной обстановке Fortress видит перспективы в бизнес-модели кредитной платформы, объявив в конце прошлого месяца о заключении соглашения о прямом потоке на сумму 500 миллионов долларов вместе с Edge Focus, чтобы выкупить часть необеспеченных кредитов, выданных через платформу Prosper.

По словам Станкевича, действует двусторонняя стратегия, в которой Fortress видит значительную возможность получить положительную отдачу от своих инвестиций, в то время как капитал, который будет задействован, помогает Prosper расширить доступ к кредитам для большего числа заемщиков.

Fortress, со своей стороны, обнаружила, что технологии машинного обучения, используемые Prosper, помогли андеррайтингу кредитов, которые должны были обеспечить высокую доходность — даже с кредитами, которые могли быть продлены во время пандемии, когда оценки FICO могли быть завышены за счет стимулирующих фондов и выплат по долгам. Даже если убытки возрастут до уровней, наблюдавшихся в 2022 году. «Убытки должны будут превзойти эти уровни», — сказал он Webster, прежде чем это повлияет на доходность базового сценария.

Это потому, что, как сказал Станкевич, модели андеррайтинга выходят далеко за рамки статических оценок FICO, чтобы учитывать другие кредиты, имеющиеся у потребителя. Сами кредиты персонализируются для потребителя с учетом уникального финансового профиля этого человека. «Если влияние тарифов сохранится», — сказал он, — «Prosper имеет возможность ужесточить андеррайтинг, чтобы контролировать будущие убытки». 

Риск/вознаграждение, сказал Станкевич, работает в обоих направлениях: если кредиты работают лучше, чем ожидалось, существуют структуры выравнивания, в которых Prosper может разделить дополнительный рост. Данные, собранные Fortress и Edge Focus, просматриваемые ежедневно, помогут точно настроить аппетит к риску и гарантировать, что доходность будет в пределах ожидаемых диапазонов. 

Заглядывая вперед, он сказал, что Fortress продолжит искать больше возможностей в сфере кредитования, добавив, что «если мы увидим возможность прямого потока, которая привлекательна, привлекательна, потому что мы считаем, что у нас достаточно защиты от спада, мы … будем заниматься и этими ситуациями».