По мнению эксперта, доходность мировых облигаций, вероятно, стабилизируется, если цены на нефть останутся на текущем уровне.

В первой половине года мировые рынки облигаций оказались под давлением продавцов на фоне обострения геополитической напряженности на Ближнем Востоке, начавшегося в конце февраля. Это привело к росту цен на нефть и усилило опасения по поводу инфляции, сузив пространство для маневра в денежно-кредитной политике.

Широкие последствия конфликта с участием США, Израиля и Ирана спровоцировали резкие колебания на рынках.

Нарушение движения танкеров через Ормузский пролив, рост расходов на страхование и растущая обеспокоенность по поводу поставок усилили ожидания усиления инфляционного давления; при этом прежние прогнозы о снижении ставок центральными банками сменились ожиданиями более жестких мер.

Ранее ожидалось, что ФРС снизит ставки дважды в течение года, однако неопределенность, вызванная войной, изменила эти прогнозы: теперь рынки практически уверены, что до конца года ФРС повысит ставки как минимум один раз.

Доходность 5-летних и 10-летних казначейских облигаций США в первом полугодии резко выросла: на 50 базисных пунктов (до 4,23%) и на 30 базисных пунктов (до 4,47%) соответственно.

Доходность 5-летних казначейских облигаций США 19 мая достигла 4,35% (максимум с февраля 2025 года), а доходность 10-летних бумаг поднялась до 40,69% (максимум с января 2025 года).

Опасения по поводу энергоснабжения в Европе повлияли на прогнозы инфляции в регионе, побудив Европейский центральный банк (ЕЦБ) принять меры по ужесточению политики.

На заседании в июне 2025 года ЕЦБ снизил три ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов, сохраняя этот курс на протяжении 11 последующих заседаний.

На заседании в прошлом месяце ЕЦБ повысил ставки на 25 базисных пунктов, сигнализируя о росте инфляционных рисков в регионе. Это повышение стало первым с сентября 2023 года.

Решение банка имело важное значение, поскольку он одним из первых отреагировал на рост цен на энергоносители и нефть, вызванный войной.

Выступая 2 июля на панельной дискуссии в рамках форума в Португалии, председатель ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что риски для мировой экономики сейчас сбалансированы лучше, чем за несколько недель до этого события, а период стагфляции остался позади.

Годовая инфляция в еврозоне, составлявшая 2% в декабре 2025 года, в прошлом месяце достигла 2,8%.

Доходность 10-летних государственных облигаций Германии в первом полугодии осталась неизменной на уровне 2,86%, тогда как доходность аналогичных бумаг Великобритании выросла примерно на 32 базисных пункта — до 4,8%.

В этот период доходность 10-летних облигаций Германии достигала 3,19% (максимум с мая 2011 года), а доходность британских бумаг того же срока — 5,18% (максимум с июля 2008 года).

Аналогичные тенденции наблюдались и на азиатских рынках облигаций.

Ослабление японской иены по отношению к доллару США (курс упал до 161,9 — минимума за 40 лет) усилило давление продавцов на рынке облигаций и усугубило инфляционные риски в стране.

Доходность 10-летних облигаций Японии выросла до 2,85%, достигнув максимума с 1997 года.

Китай вышел из зоны дефляции (через канал издержек), и в первом полугодии на рынке стала преобладать активность покупателей: доходность 10-летних облигаций страны снизилась с 1,84% до 1,73%.

Тим Уотерер, главный рыночный аналитик KCM Trade Global, сообщил агентству Anadolu, что в первом полугодии наблюдалась тенденция к росту доходности мировых облигаций. Это было обусловлено высокими ценами на нефть и инфляционным давлением, что, в свою очередь, вынуждало центральные банки сохранять жесткую денежно-кредитную политику.

«Если во втором полугодии цены на нефть останутся примерно на текущем уровне, доходность мировых облигаций, вероятно, будет колебаться в относительно стабильном диапазоне», — отметил он.

«Однако любой значительный рост цен на нефть, скорее всего, приведет к новому повышению доходности, поскольку возобновление опасений по поводу инфляции подтолкнет центральные банки к еще более «ястребиной» политике», — добавил эксперт.