За словами експерта, очікується, що дохідність світових облігацій залишатиметься відносно стабільною, якщо ціни на нафту утримуватимуться на поточному рівні.

У перші шість місяців року світові ринки облігацій зіткнулися з тиском на тлі загострення геополітичної напруженості на Близькому Сході, що почалося наприкінці лютого. Це призвело до зростання цін на нафту та посилення побоювань щодо інфляції, звузивши простір для маневру в монетарній політиці.

Ширші наслідки конфлікту за участю США, Ізраїлю та Ірану спричинили різкі коливання на ринках.

Перебої в русі танкерів через Ормузьку протоку, зростання витрат на страхування та посилення занепокоєння щодо постачання підживлювали прогнози про зростання інфляційного тиску. Водночас попередні очікування, що центральні банки знижуватимуть ставки, змінилися прогнозами щодо більш жорстких заходів.

Раніше очікувалося, що Федеральна резервна система (ФРС) США знизить ставки двічі протягом року, однак невизначеність, спричинена війною, змінила ці прогнози: зараз ринки майже впевнені, що ФРС підвищить ставки принаймні один раз до кінця року.

Дохідність 5-річних та 10-річних казначейських облігацій США у першому півріччі різко зросла: на 50 базисних пунктів (до 4,23%) та на 30 базисних пунктів (до 4,47%) відповідно.

Дохідність 5-річних казначейських облігацій США сягнула 4,35% 19 травня (найвищий показник із лютого 2025 року), тоді як дохідність 10-річних облігацій досягла 40,69% (найвищий рівень із січня 2025 року).

Побоювання щодо постачання енергоносіїв до Європи вплинули на прогнози щодо інфляції в регіоні, спонукавши Європейський центральний банк (ЄЦБ) до прийняття рішень у дусі жорсткої монетарної політики.

На засіданні в червні 2025 року ЄЦБ знизив три ключові відсоткові ставки на 25 базисних пунктів, після чого зберігав незмінним свій політичний курс протягом наступних 11 засідань.

На засіданні минулого місяця ЄЦБ підвищив ставки на 25 базисних пунктів, сигналізуючи про зростання інфляційних ризиків у регіоні. Це підвищення ставки стало першим із вересня 2023 року.

Рішення банку мало важливе значення, оскільки він одним із перших відреагував на зростання цін на енергоносії та нафту, спричинене війною.

Президентка ЄЦБ Крістін Лагард під час панельної дискусії щодо економічної політики на форумі в Португалії 2 липня заявила, що ризики для світової економіки наразі збалансовані краще, ніж за кілька тижнів до цієї події, а період стагфляції залишився позаду.

Рівень річної інфляції в єврозоні, який у грудні 2025 року становив 2%, минулого місяця сягнув 2,8%.

Дохідність 10-річних облігацій Німеччини залишалася незмінною на рівні 2,86% протягом першого півріччя, тоді як дохідність аналогічних облігацій Великої Британії зросла приблизно на 32 базисні пункти — до 4,8%.

У цей період дохідність 10-річних облігацій Німеччини сягнула 3,19% (найвищий показник із травня 2011 року), а дохідність 10-річних облігацій Великої Британії досягла 5,18% (найвищий рівень із липня 2008 року).

Схожі тенденції спостерігалися й на азійських ринках облігацій.

Знецінення японської єни відносно долара США (курс впав до 161,9 — мінімуму за 40 років) посилило тиск на ринок облігацій з боку продавців і загострило інфляційні ризики в країні.

Дохідність 10-річних облігацій Японії зросла до 2,85%, досягнувши найвищого рівня з 1997 року.

Китай вийшов із зони дефляції завдяки ціновому фактору; у першому півріччі на ринку переважали покупці, внаслідок чого дохідність 10-річних облігацій країни знизилася з 1,84% до 1,73%.

Тім Вотерер, головний ринковий аналітик KCM Trade Global, повідомив агентству Anadolu, що в першому півріччі спостерігалася тенденція до зростання дохідності світових облігацій. Це було зумовлено високими цінами на нафту та інфляційним тиском, що, своєю чергою, змушувало центральні банки дотримуватися жорсткішої політики.

«Якщо в другому півріччі ціни на нафту залишатимуться приблизно на поточному рівні, дохідність світових облігацій, ймовірно, коливатиметься у відносно стабільному діапазоні», — зазначив він.

«Однак будь-яке суттєве зростання цін на нафту, ймовірно, призведе до нового підвищення дохідності, оскільки поновлення побоювань щодо інфляції спонукатиме центральні банки до ще більш жорсткої (“яструбиної”) політики», — додав експерт.