Согласно новому отчету Boston Consulting Group (BCG), объем активов под управлением (AuM) в странах Персидского залива (GCC) вырос на 10% в 2025 году, достигнув 2,7 трлн долларов, что стало одним из лучших годовых показателей за более чем десятилетие.

Данные, представленные в отчете BCG «Глобальный рынок управления активами 2026: Императив роста» (Global Asset Management Report 2026: An Imperative for Growth), свидетельствуют о том, что особенно высокие результаты показал сегмент розничных услуг: рост составил 14%, тогда как объем институциональных активов увеличился на 9%.

Хотя институциональные активы по-прежнему доминируют на региональном рынке, розничные активы растут более быстрыми темпами; на долю розничного сегмента приходится 7% от общего объема активов под управлением в регионе, а на долю институциональных активов — 93%.

Саудовская Аравия продолжает выступать драйвером роста в регионе, занимая наибольшую долю рынка розничных паевых инвестиционных фондов и ETF как на Ближнем Востоке в целом, так и в странах GCC; за ней следуют ОАЭ и Кувейт.

Саудовское ведомство GOSI-PPA (General Organization for Social Insurance Public Pension Agency) остается крупнейшим пенсионным фондом региона, а кувейтская компания WAFRA сохраняет за собой второе место. Среди суверенных фондов благосостояния наибольший объем активов, переданных в управление внешним компаниям, зафиксирован у Kuwait Investment Authority, за которым следует Abu Dhabi Investment Authority.

«Индустрия управления активами в странах GCC находится на переломном этапе, требующем принципиально иного подхода к конкуренции, — отметил Лукаш Рей, управляющий директор и партнер BCG, возглавляющий направление финансовых институтов на Ближнем Востоке. — Хотя краткосрочная динамика будет зависеть от общей рыночной конъюнктуры, фундаментальные показатели региона остаются привлекательными, и многие управляющие активами продолжают рассматривать GCC как стратегически важное направление. Компании, инвестирующие в развитие каналов дистрибуции и технологическую трансформацию, будут лучше всего подготовлены к работе в условиях неопределенности и смогут воспользоваться открывающимися возможностями».

Помимо региональной специфики, в отчете BCG «Глобальный рынок управления активами 2026» выделены ключевые структурные факторы, трансформирующие отрасль в мировом масштабе: от растущей значимости каналов дистрибуции до внедрения операционных моделей на базе искусственного интеллекта и появления токенизации.

На глобальном уровне, как отмечается в отчете BCG, рост все больше концентрируется вокруг ведущих компаний, обладающих значительным масштабом бизнеса и доступом к широким каналам дистрибуции. Темпы роста выручки перестают коррелировать с темпами роста активов на фоне снижения комиссий, а традиционный эффект масштаба нивелируется растущими инвестициями в технологии и давлением на уровень комиссионных доходов. В совокупности эти тенденции указывают на усиление конкуренции, в условиях которой лишь некоторые компании способны обеспечить себе непропорционально высокие темпы роста.

В отчете подчеркивается, что в сфере управления активами происходят глобальные структурные изменения в характере конкуренции: ключевым полем битвы за рост становится дистрибуция. Поскольку создание самих инвестиционных продуктов все больше превращается в стандартизированную услугу (коммодитизацию), решающим фактором успеха становится контроль над каналами сбыта — включая платформы, сеть консультантов и связи с институциональными клиентами.

Искусственный интеллект (ИИ) ускоряет эти процессы, нивелируя традиционные способы дифференциации и открывая возможности для масштабирования нового типа. По оценкам BCG, в ближайшие три–пять лет управляющие активами могут сократить расходы на 25–35%, одновременно увеличив в 2–5 раз охват аналитическими исследованиями и в 3–5 раз — количество клиентов, обслуживаемых одним менеджером, — и все это при обеспечении более быстрой и масштабируемой персонализации.

ИИ позволяет компаниям масштабировать бизнес без пропорционального увеличения штата, что коренным образом меняет экономику роста. Однако большинство фирм пока находятся лишь на начальных этапах внедрения технологий, фокусируясь на пилотных проектах, а не на комплексной трансформации. Компании, не сумевшие перестроить свои операционные модели, рискуют отстать от конкурентов, изначально использующих ИИ (AI-native), которые способны масштабироваться быстрее и работать эффективнее.

«Управляющие активами на Ближнем Востоке имеют возможность перешагнуть через традиционные операционные модели, внедрив ИИ и цифровые технологии в свои основные бизнес-процессы, — отметил Мохаммад Хан, управляющий директор и партнер BCG. — Хотя на этом пути придется учитывать меняющиеся рыночные условия, компании, которые стратегически подойдут к созданию масштабируемых сетей дистрибуции и технологичных платформ, займут выгодные позиции для формирования будущего индустрии управления активами в регионе».

Помимо ИИ, в глобальном отчете BCG в качестве факторов, способных изменить структуру рынка, выделяются токенизация и цифровые активы. Прогнозируется, что к 2030 году стоимость токенизированных реальных активов достигнет 14 трлн долларов, а к 2035 году — 55 трлн долларов, что создаст новые каналы дистрибуции, владения и разработки продуктов. Эти изменения могут трансформировать способы доступа к активам, их передачи и управления ими, потенциально ослабляя традиционные преимущества, связанные с масштабом и дистрибуцией, и открывая возможности для конкуренции новым игрокам.

«Сочетание токенизации, ИИ и меняющихся ожиданий инвесторов перестраивает конкурентную среду, отдавая преимущество гибкости, а не устоявшемуся положению на рынке, — заявил Набиль Саадалла, управляющий директор и партнер BCG. — Для управляющих активами в странах Персидского залива (GCC) успех будет все больше зависеть от способности предлагать персонализированные решения в больших масштабах; те, кто примет эти изменения, смогут извлечь значительную выгоду на стремительно трансформирующемся рынке». По мере того как рост, обусловленный динамикой рынка, сменяется ростом, движимым конкуренцией, управляющие активами сталкиваются с более сложными и требовательными условиями деятельности. Согласно отчету, успех компаний будет зависеть от способности обеспечить чистый приток средств, выстроить масштабируемую систему дистрибуции и внедрить технологии в основные операционные процессы.