Растущий разрыв между спросом и предложением меди становится критической проблемой для мировой экономики, обусловленной ускоренной электрификацией и быстрым развитием новых технологий. Согласно недавнему исследованию S&P Global «Медь в эпоху ИИ: вызовы электрификации», этот дисбаланс представляет собой «системный риск для мировой промышленности, технологического прогресса и экономического роста».

Проблема очевидна: медь лежит в основе технологий, движущих современным ростом, но спрос растет быстрее, чем предложение успевает реагировать.

В исследовании прогнозируется, что к 2040 году мировой спрос на медь достигнет 42 миллионов метрических тонн, что на 50% больше, чем сейчас. Этот всплеск тесно связан с ускоряющимися темпами электрификации.

Ожидается, что спрос на электроэнергию за тот же период вырастет почти на 50%. Для удовлетворения этого спроса потребуется ежегодно до 2040 года добавлять эквивалент примерно 330 плотин Гувера или более 650 ядерных реакторов мощностью в один гигаватт — расширение, которое в значительной степени зависит от инфраструктуры, требующей большого количества меди.

Рост спроса определяется несколькими ключевыми секторами, в первую очередь традиционными видами использования и технологиями энергетического перехода.

Традиционные виды использования, включая строительство, электроприборы, транспорт и производство электроэнергии, остаются наибольшей долей потребления. Прогнозируется, что к 2040 году объем потребления в этих секторах достигнет 23 миллионов метрических тонн, что составит 53% от общего спроса.

Энергетический переход представляет собой наиболее быстрорастущий источник спроса на медь. Это включает электромобили, системы хранения энергии, возобновляемые источники энергии, сетевую инфраструктуру и электрификацию на развивающихся рынках. В совокупности ожидается, что объем потребления в этих секторах вырастет более чем на 7 миллионов метрических тонн, достигнув 15,7 миллионов метрических тонн к 2040 году.

Даже сами по себе эти две категории, как ожидается, подтолкнут спрос более чем на 7 миллионов метрических тонн сверх доступного предложения.

Новые факторы спроса еще больше усугубляют и без того напряженную ситуацию с предложением.

«Вкратце, дилемма такова: медь является мощным двигателем электрификации, но ускоряющиеся темпы электрификации становятся все большей проблемой для меди», — сказал Дэниел Йергин, вице-председатель S&P Global, сопредседатель исследования. «Экономический спрос, расширение энергосетей, возобновляемая генерация, вычисления с использованием ИИ, цифровые отрасли, электромобили и оборонная промышленность развиваются одновременно, а предложение не успевает за этим ростом. На кону стоит вопрос, останется ли медь двигателем прогресса или станет узким местом для роста и инноваций».

Ожидается, что искусственный интеллект и центры обработки данных будут быстро развиваться, и к 2040 году общая установленная мощность, по прогнозам, составит примерно 550 гигаватт — более чем в пять раз больше, чем в 2022 году. В то же время глобальные расходы на оборону могут удвоиться до 6 триллионов долларов на фоне растущей геополитической напряженности.

По прогнозам, совокупный спрос со стороны ИИ, центров обработки данных и оборонной промышленности увеличится примерно втрое, что добавит к общему спросу 4 миллиона метрических тонн меди.

Исследование также указывает на потенциальный пятый вектор спроса: человекоподобные роботы. Хотя это пока ранняя стадия, прогнозы предполагают, что к 2040 году для эксплуатации одного миллиарда человекоподобных роботов потребуется около 1,6 миллиона метрических тонн меди в год — что эквивалентно примерно 6% текущего спроса.

Несмотря на высокие прогнозы спроса, ожидается дефицит предложения. Мировое производство меди, по прогнозам, достигнет пика в 33 миллиона метрических тонн в 2030 году, после чего начнет снижаться.

К 2040 году образовавшийся дефицит может достичь 10 миллионов метрических тонн — примерно на 25% ниже прогнозируемого спроса.

Этот дефицит ожидается даже несмотря на то, что предложение переработанной меди увеличится более чем вдвое, с 4 миллионов метрических тонн сегодня до 10 миллионов метрических тонн к 2040 году.

Структура глобальной цепочки поставок меди еще больше усложняет ситуацию. Примерно две трети добычи сосредоточены в шести странах, а мощности по переработке еще более централизованы.

На Китай приходится около 40% мировых мощностей по выплавке меди и 66% импорта медного концентрата, что делает систему уязвимой для сбоев, изменений в политике и торговых ограничений.

Правительства все чаще признают медь стратегическим ресурсом. В последние годы несколько стран, включая Соединенные Штаты, в 2025 году присвоили ей статус «критического металла».

«За последние пять лет несколько стран признали медь «критическим металлом», в том числе, в 2025 году, Соединенные Штаты. И на то есть веские причины», — сказал Карлос Паскуаль, старший вице-президент по геополитике и международным отношениям S&P Global Energy и сопредседатель исследования. «Медь — это связующее звено, объединяющее физическое оборудование, цифровые технологии, мобильность, инфраструктуру, системы связи и безопасности; будущая доступность меди стала вопросом стратегической важности».

Для решения проблемы дисбаланса спроса и предложения потребуется сочетание увеличения инвестиций, расширения горнодобывающих мощностей и более эффективных нормативных рамок. Переработка будет играть важную вспомогательную роль, но не сможет полностью компенсировать дефицит.

«Многостороннее сотрудничество и региональная диверсификация будут иметь решающее значение для обеспечения более устойчивой глобальной системы добычи меди — системы, соизмеримой с ролью меди как ключевого элемента электрификации, цифровизации и безопасности в эпоху искусственного интеллекта», — заявил Ауриан Де Ла Нуэ, исполнительный директор по консалтингу в области критически важных минералов и энергетического перехода, S&P Global Energy.

Перспективы подчеркивают более широкую проблему: медь необходима для систем, движущих электрификацией, цифровизацией и глобальным ростом, однако ограничения предложения рискуют ограничить этот прогресс.

Будет ли медь и дальше способствовать технологическому и экономическому прогрессу — или станет узким местом — будет зависеть от того, насколько быстро и эффективно отреагируют мировая промышленность и политики.