Фонды частного кредитования, продаваемые состоятельным инвесторам, столкнутся с очередным испытанием во втором квартале, поскольку предварительные отчеты указывают на сохраняющееся давление со стороны инвесторов, требующих выкупа паев, вызванное опасениями по поводу рисков, связанных с программным обеспечением, оценками и ограниченной прозрачностью в этом классе активов.

В пятницу начали закрываться окна для выкупа паев в ключевых американских неторгуемых фондах частного кредитования, и инвесторы и аналитики следят за запросами на выкуп, чтобы понять, сохраняется ли давление, наблюдавшееся в первом квартале.

В восьми крупных фондах, рассмотренных Reuters, общий объем выкупа паев в первом квартале составил около 7,1 млрд долларов, что является самым высоким показателем в наборе данных, поскольку более слабые показатели привлечения средств и сроки выкупа паев в июне создают еще одно испытание для спроса со стороны инвесторов.

Blackstone ограничила вывод средств из Blackstone Private Credit Fund после того, как инвесторы попытались выкупить 10% находящихся в обращении акций в рамках предложения о выкупе во втором квартале, что вдвое превышает установленный фондом лимит в 5% на ежеквартальный выкуп.

Фонд сообщил, что приток капитала составил около 2% от чистой стоимости активов, что привело к чистому оттоку примерно в 3% от чистой стоимости активов, в то время как выплаты и приток превысили выкуп акций.

BCRED удовлетворил все запросы на вывод средств в первом квартале, но заявил, что спрос на выкуп во втором квартале снизился позже в период предложения и был ниже для инвесторов из других стран, чем в предыдущем квартале.

Cliffwater сообщила инвесторам в письме акционерам, что инвесторы ее частного кредитного фонда объемом 31,3 млрд долларов подали запросы на выкуп 17% акций во втором квартале, при этом выкуп был ограничен 5%.

Запросы на выкуп акций выросли с первого квартала, когда инвесторы стремились выкупить 14% акций фонда Cliffwater Corporate Lending Fund, при этом лимит выкупа был ограничен 7%.

Фонд имеет структуру интервального фонда, который должен периодически предлагать выкуп акций. Он владеет примерно 4000 активами, включая прямые займы компаниям и доли в фондах, управляемых другими инвестиционными фирмами.