Ставки денежного рынка Сингапура снизились, поскольку трейдеры игнорируют первое изменение денежно-кредитной политики центрального банка за пять лет.

Средняя ставка овернайт в Сингапуре (SORA), фактический стандарт для кредитных продуктов города, на этой неделе упала до 2,08%, самого низкого уровня с 2022 года. Это связано с тем, что замедление кредитования, приток иностранных средств в срочные депозиты и устойчивая валюта помогли сохранить достаточные денежные условия.

Денежно-кредитное управление Сингапура, которое использует обменный курс в качестве своего основного инструмента политики, сделало «голубиный разворот» в январе в ходе операции, которая включала снижение стоимости местного доллара. Ожидалось, что это окажет повышательное давление на процентные ставки, поскольку трейдеры требуют более высокой доходности за инвестиции в более слабую валюту. Эти ставки не оправдались.

Более того, опережающая динамика сингапурского доллара по сравнению с большинством азиатских валют в этом году также снизила стоимость заимствований. Валюта города привязана к юаню, который пользуется поддержкой Народного банка Китая перед лицом торговой войны с США.

«Ликвидность сингапурского доллара была высокой, поскольку инвесторы все еще могли придерживаться мнения о росте валюты, несмотря на более раннее снижение наклона от MAS в январе, в то время как соотношение кредитов к депозитам оставалось низким», — сказала Фрэнсис Чунг, глава валютной и процентной стратегии Oversea-Chinese Banking Corp.

Снижение стоимости заимствований происходит в решающий момент для экономики Сингапура, поскольку MAS сигнализировал о рисках снижения роста в январском решении о политике. Соотношение кредитов к депозитам в городе снизилось с 70,5% на конец 2023 года до 68,2% по состоянию на январь.

Однако власти не хотели бы видеть резкое падение процентных ставок в среднесрочной перспективе, поскольку это может помешать их цели по охлаждению рынка недвижимости, написала в заметке во вторник Одри Онг, стратег Barclays Plc.

На данный момент лучшая ликвидность привела к устойчивому спросу на аукционах облигаций. Продажа суверенных облигаций 2035 года 26 февраля имела соотношение спроса и покрытия 2,03, что является самым высоким показателем для 10-летнего срока с июля 2022 года.