Народний банк Китаю (НБК) посилив контроль над процентними ставками, впровадивши новий механізм впливу на вартість короткострокових запозичень, оскільки політики розширюють свій інструментарій для управління ринками.

Рішення Центрального банку про проведення нових операцій з викупу облігацій або зворотного репо фактично звужує коридор, в межах якого можуть коливатися короткострокові ставки. Це зміцнить очікування ринку щодо того, що семиденна ставка зворотного викупу стане новим орієнтиром.

Керуючий Народним банком Китаю Пан Гуншенг в цьому році посилив контроль над ринковою ліквідністю і вартістю запозичень по всій кривій прибутковості. Крім того, що центробанк віддає перевагу єдиній короткостроковій ставці, політики дали зрозуміти, що Народний банк Китаю готується знизити зростання цін на облігації за рахунок продажу довгострокових цінних паперів, оскільки інвестори вкладаються в безпечні активи, що викликає побоювання з приводу міхура.

Останній політичний крок Народного банку Китаю допоміг підняти прибутковість 10-річних облігацій до найвищого рівня з травня.

Додаткові операції на відкритому ринку будуть проводитися з 16: 00 до 16: 20 по буднях в міру необхідності, повідомив народний банк Китаю в понеділок. Термін тимчасового репо і зворотного репо буде овернайт, а ставки будуть встановлені на 20 базисних пунктів нижче і на 50 базисних пунктів вище семиденної ставки зворотного репо відповідно.

Цей крок спрямований на” забезпечення розумної і достатньої ліквідності в банківській системі і підвищення точності та ефективності операцій на відкритому ринку”, йдеться в повідомленні НБК.

“Це дасть Народному банку Китаю більше контролю над короткостроковими ставками і створить більшу гнучкість для управління коливаннями ліквідності”, – сказав Дункан Ріглі, головний економіст по Китаю в Pantheon Macroeconomics. “Якщо продаж облігацій призводить до надмірно низької короткострокової ліквідності, Народний банк Китаю тепер має нові інструменти для управління цим, щоб запобігти кризі ліквідності”.

“Це фактично звужує коридор процентних ставок в Китаї з колишніх майже 250 базисних пунктів до 70 базисних пунктів”, – сказала Беккі Лю, глава відділу макроекономічної стратегії Китаю в Standard Chartered. “Це призведе до зниження волатильності міжбанківських ставок”.

“При зниженні волатильності ця ставка буде більш широко використовуватися в якості базової для більшості активів і зобов’язань, включаючи ставки по депозитах і кредитах”, – додав Лю.