Ці кроки сигналізують про цільові коригування для підтримки економіки, яка постраждала від слабкого попиту та дисбалансів.

Центральний банк Китаю сигналізував про те, що має можливості для подальшого зниження процентних ставок та вимог до банківських резервів, одночасно посилюючи цільову підтримку економіки шляхом скорочення вартості своїх інструментів структурного кредитування.

Заступник голови Цзоу Лань заявив у четвер (15 січня), що Народний банк Китаю (НБК) бачить «певний простір» для зниження як норми резервних вимог, так і облікових ставок цього року. Центральний банк знизить процентні ставки за своїми інструментами структурної монетарної політики на 0,25 процентного пункту, зменшивши річну ставку для різних інструментів рекредитування до 1,25 відсотка з 1,5 відсотка, що набуло чинності з понеділка.

Ці кроки сигналізують про зобов’язання використовувати переважно цільові коригування для підтримки економіки, яка страждає від слабкого попиту та глибоких дисбалансів. У 2025 році Народний банк Китаю здійснив лише одне зниження облікової ставки на 10 базисних пунктів – набагато менше, ніж очікувалося багатьом послаблення на 40-60 базисних пунктів.

«Цей раунд пом’якшення заходів з боку Народного банку Китаю виглядає більш зосередженим на слабких місцях економіки, і ці кроки можуть ефективно допомогти банкам знизити витрати на зобов’язання», – сказав Чжаопен Сін, старший стратег Австралійсько-новозеландської банківської групи.

Фінансові ринки не виявили особливого ентузіазму щодо цільових заходів. Гонконгські акції залишилися практично незмінними після оголошення, а юань залишався стабільним після початкових коливань. На ринку фіксованого доходу дохідність 10-річних державних облігацій знизилася на один базисний пункт, перш ніж повернути назад більшу частину цих прибутків.

«Одним із тлумачень може бути навіть те, що ймовірність короткострокового зниження облікової ставки зараз знизилася, хоча віце-губернатор заявила, що цього року є можливість для зниження процентної ставки та RRR», – сказала вона.

Цзоу сказав, що чиста процентна маржа банків, яка зменшилась в останні роки та посилила занепокоєння щодо стану кредиторів, демонструє ознаки стабілізації. Це створює простір для зниження облікової процентної ставки, сказав він, не уточнюючи часових рамок.

Коментуючи нещодавню волатильність валюти, Цзоу сказав, що Китаю «немає потреби» знецінювати юань, щоб отримати глобальну конкурентну перевагу. Він охарактеризував нещодавнє зростання курсу юаня як відображення ослаблення долара та послаблення геополітичної напруженості між США та Китаєм, а не як зміну фундаментальної політики.