Ставки грошового ринку Сінгапуру знизилися, оскільки трейдери ігнорують першу зміну грошово-кредитної політики центрального банку за п’ять років.

Середня ставка овернайт в Сінгапурі (SORA), фактичний стандарт для кредитних продуктів міста, на цьому тижні впала до 2,08%, найнижчого рівня з 2022 року. Це пов’язано з тим, що уповільнення кредитування, приплив іноземних коштів в строкові депозити і стійка валюта допомогли зберегти достатні грошові умови.

Грошово-кредитне управління Сінгапуру, яке використовує обмінний курс в якості свого основного інструменту політики, зробило «голубиний розворот» в січні в ході операції, яка включала зниження вартості місцевого долара. Очікувалося, що це чинить тиск на процентні ставки, оскільки трейдери вимагають більш високої прибутковості за інвестиції в слабшу валюту. Ці ставки не виправдалися.

Більш того, випереджаюча динаміка сінгапурського долара в порівнянні з більшістю азіатських валют в цьому році також знизила вартість запозичень. Валюта міста прив’язана до юаня, який користується підтримкою Народного банку Китаю перед обличчям торгової війни з США.

«Ліквідність сінгапурського долара була високою, оскільки інвестори все ще могли дотримуватися думки про зростання валюти, незважаючи на більш раннє зниження нахилу від MAS в січні, в той час як співвідношення кредитів до депозитів залишалося низьким», — сказала Френсіс Чунг, глава валютної і процентної стратегії Oversea-Chinese Banking Corp.

Зниження вартості запозичень відбувається у вирішальний момент для економіки Сінгапуру, оскільки MAS сигналізував про ризики зниження зростання в січневому рішенні про політику. Співвідношення кредитів до депозитів у місті знизилося з 70,5% на кінець 2023 року до 68,2% станом на січень.

Однак влада не хотіла б бачити різке падіння процентних ставок в середньостроковій перспективі, оскільки це може перешкодити їх цілі по охолодженню ринку нерухомості, написала в замітці у вівторок Одрі Онг, стратег Barclays Plc.

На даний момент краща ліквідність призвела до стійкого попиту на аукціонах облігацій. Продаж суверенних облігацій 2035 року 26 лютого мав співвідношення попиту та покриття 2,03, що є найвищим показником для 10-річного терміну з липня 2022 року.