Очікується, що до кінця 2024 року обсяг боргових зобов’язань країн Перської затоки продовжить рости, хоча і сповільнився в порівнянні з 1кв24, і ринок боргового капіталу країн Перської затоки (DCM) знаходиться на шляху до того, щоб перевищити 1 трлн доларів, говориться в звіті Fitch Ratings.

У ньому говориться, що підвищення рейтингів Катару і Туреччини було позитивним для сукук в цих країнах. Fitch оцінює в обігу сукук на суму близько 185 мільярдів доларів, близько 80% з яких є інвестиційними.

Частка емітентів сукук з позитивним прогнозом збільшилася до 8% в 1кв24 (4кв23: 3,6%), і помітних дефолтів по сукук не було, додано в звіті.

Очікується, що сукук зростатимуть у зв’язку з потребами у фінансуванні та рефінансуванні, диверсифікацією та цілями розвитку ринку боргового капіталу (DCM), а також зниженням ставок. Ризики включають нові вимоги шаріату, які можуть вплинути на кредитний ризик сукука, геополітичну невизначеність та високі ціни на нафту.

“Близько 80% сукук країн Перської затоки в даний час мають інвестиційний статус, і DCM країн Перської затоки близький до того, щоб перевищити 1 трлн доларів”, – сказав Башар Аль Натур, глава відділу ісламських фінансів в Fitch Ratings.

“Саудівська Аравія, ОАЕ і Малайзія, швидше за все, залишаться в числі найбільш активних емітентів сукук”.

Малайзія все ще залишається найбільшим ринком сукук у світі, де близько 60% ринггітських DCM припадає на сукук.

На країни Перської затоки припадає 35% загальносвітового обсягу випущених в обіг сукук. Загальний обсяг випущених в обіг сукук країн Перської затоки досяг 940 мільярдів доларів (частка сукук: 37%) на кінець 1кв24. Банки країн Перської затоки випустили більше боргових зобов’язань в доларах США (частка сукук: 51%) в 1кв24, ніж за весь 2023 рік. Корпорації та проекти, швидше за все, все ще залежатимуть від банківського фінансування, але зусилля уряду щодо розвитку DCM та зменшення залежності від банків можуть стимулювати випуск сукук.

Обсяг світового ринку сукук збільшився на 10% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року і склав 867 мільярдів доларів на кінець 1кв24. Країни Перської затоки, Малайзія, Індонезія, Туреччина і Пакистан (включаючи багатосторонні банки) випустили сукук в аналогічному обсязі протягом 1кв24 на загальну суму 56,8 млрд доларів США (у всіх валютах). Випуск облігацій скоротився на 24,3%.

Проект шаріатського стандарту AAOIFI № 62 може стосуватися, серед іншого, зміни кредитного профілю сукук з заснованого на активах на забезпечений активами. Як правило, Fitch оцінює вплив стандартів AAOIFI на індивідуальній основі, оскільки фактичне прийняття, імплементація та інтерпретація можуть істотно відрізнятися в залежності від регулюючих органів та установ, йдеться у звіті.