Згідно з прогнозами найбільшого інвестиційно-банківського агентства Goldman Sachs, світова економіка продемонструє «стійке» зростання в 2026 році, при цьому ВВП, як очікується, зросте на 2,8% в наступному році (проти консенсус-прогнозу в 2,5%).

У звіті Goldman Sachs Research під назвою «макроекономічний прогноз на 2026 рік: стійке зростання, стагнація ринку праці, стабільні ціни» говориться, що зростання економіки США, як очікується, прискориться до 2,6%, а ВВП Китаю зросте на 4,8%, оскільки сильний експорт переважить млявий внутрішній попит.

Незважаючи на довгострокові проблеми, економісти прогнозують зростання економіки єврозони на 1,3% завдяки фіскальним стимулам в Німеччині і сильному зростанню в Іспанії.

«Як це зазвичай буває з початку пандемії, ми найбільш оптимістично налаштовані (в порівнянні з консенсус-прогнозом) в США», — заявив Ян Хаціус, головний економіст і керівник дослідницького відділу Goldman Sachs, у звіті команди.

Очікується, що США значно перевершать прогнози економістів завдяки зниженню податків, більш м’яким фінансовим умовам і зменшенню негативного впливу тарифів на економіку. В результаті зниження податків, наприклад, споживачі отримають близько 100 мільярдів доларів (0,4% від річного наявного доходу) у вигляді податкових повернень в першій половині наступного року, сказав він.

Ситуація з економікою Китаю набагато більш неоднозначна, зазначив Хаціус, додавши, що прогнозується зростання ВВП на 4,8%, оскільки сильний експорт переважує млявий внутрішній попит.

Здатність Китаю виробляти товари все більш високої якості за нижчими цінами залишається неперевершеною, додав він.

Друга за величиною економіка світу продемонструвала свою здатність протистояти високим тарифам на експорт, що видно на прикладі торгових переговорів з США, сказав Хаціус в звіті.

«Все це говорить про те, що Китайський виробничий сектор повинен продовжувати демонструвати стійке зростання», — додав він.

Водночас значна частина внутрішньої економіки Китаю залишається слабкою. Хоча найбільший негативний вплив спаду на ринку нерухомості на зростання ВВП, ймовірно, вже відбулося (продажі нерухомості впали на 60%, а кількість розпочатих будівельних проектів — на 80% в порівнянні з піком), економісти дослідницької групи Goldman Sachs прогнозують, що в наступному році цей сектор матиме негативний вплив на зростання ВВП в розмірі 1,5 процентних пункту.

Стефан Фельдгуазе, Керівник глобального відділу злиттів і поглинань в Goldman Sachs Global Banking & Markets, заявив: «Я не був упевнений, що коли-небудь знову побачу такий же рівень активності в сфері злиттів і поглинань, як в 2021 році, але ринки в другій половині 2025 року довели мою неправоту, і основні фактори, що визначають ситуацію в 2026 році, залишаються такими ж сильними і обнадійливими».

За прогнозами глобального експерта з інвестиційно-банківських операцій, базова інфляція на розвинених ринках знизиться до рівнів, в цілому відповідних цільовим показникам політики, в 2026 році.

У США основною причиною збереження високого рівня базової інфляції споживчих витрат (PCE) в 2025 році є вплив тарифів, йдеться в прогнозі.

Без урахування тарифів економісти Goldman Sachs оцінюють, що інфляція продовжує знижуватися і в даний час становить 2,3%. І хоча вплив тарифів на інфляцію, ймовірно, ще трохи зросте (за умови, що тарифи залишаться на поточному рівні), його вплив на річну інфляцію різко зменшиться у другій половині 2026 року через сприятливий так званий базовий ефект.

Важливим фактором, що стримує інфляцію в США і Великобританії, є помітне уповільнення зростання заробітної плати в обох країнах останнім часом, йдеться в повідомленні.

У США номінальна заробітна плата зараз зростає нижче «стійкого» рівня в 4%, який, за оцінками нашої команди, відповідає 2% інфляції. У Великобританії останні темпи зростання заробітної плати близькі до оцінки наших економістів, що припускає стійкий рівень в 3%.

Як і у випадку з інфляцією, аналітики Goldman Sachs очікують, що процентні ставки в розвинених країнах зблизяться до нижчих у 2026 році. Три країни з більш високими процентними ставками — США, Великобританія і Норвегія-прогнозують подальше зниження ставок.

Федеральна резервна система США, за прогнозами, знизить свою процентну ставку на 50 базисних пунктів до 3-3,25% в наступному році. Аналітики Goldman Sachs вважають, що проблема інфляції в США вирішена, і у ФРС є потенціал знизити ставки більше, ніж очікувалося.

«Базовий прогноз наших економістів для Великобританії передбачає серію щоквартальних знижень процентних ставок до 3% до третього кварталу 2026 року. Тим часом, очікується, що центральний банк Норвегії знизить ставки на 50 базисних пунктів до 3,5% в 2026 році. Європейський центральний банк, навпаки, імовірно збереже процентні ставки на колишньому рівні в міру зниження інфляції», — додали в компанії.

Goldman Sachs заявила, що посилення конкуренції з боку Китаю посилює структурні недоліки економіки єврозони, включаючи демографічний спад, надмірне регулювання і високі ціни на енергоносії.

Незважаючи на ці проблеми, єврозона повинна вирости «гідними» темпами в 1,3% в 2026 році, заявив Хаціус у своєму звіті.

Очікується, що зростання ВВП Німеччини буде підтримано різким збільшенням державних витрат, яке вже відбувається.

«І наші економісти очікують, що зростання в Південній Європі залишиться стійким, особливо в Іспанії, де реальні споживчі витрати продовжують зростати приблизно на 3%, а диверсифікація економіки в бік послуг з більш високою доданою вартістю триває швидкими темпами», — додав він.