У 2024-2025 роках світова Ісламська фінансова індустрія продовжить демонструвати високі темпи зростання, що виражаються однозначними цифрами, при цьому обсяг випуску сукук в 2024 році складе від 160 до 170 мільярдів доларів, що сприятиме зростанню активів галузі.

Згідно зі звітом під назвою “Ісламські Фінанси 2024-2025: очікується стійке зростання, незважаючи на втрачені можливості”, опублікованим S&P Global Ratings, однак, на горизонті з’являються перешкоди для ринку сукук, оскільки очікується прийняття нового стандарту, який може стримати зростання випуску в 2025 році і в наступний період.

Світова Ісламська фінансова індустрія продовжує швидко нарощувати свої активи, але тільки на декількох ключових ринках, і S&P очікує, що позитивний внесок всіх компонентів Ісламської фінансової індустрії збереже це зростання до кінця 2024 року.

Хоча сталий розвиток та цифровізація представляють нові джерела зростання, темпи зростання були відносно повільними.

Сукупні активи світової індустрії ісламських фінансів продовжують зростати. S&P Global Ratings очікує істотного зростання в 2024-2025 роках після зростання на 8% в 2023 році (без урахування Ірану). Хоча ісламські банки в Саудівській Аравії зростали дещо повільніше, ніж аналогічні банки в інших країнах, у Кувейті спостерігалося значне падіння, оскільки показники за 2022 рік були завищені через велике придбання.

В ОАЕ зростання ісламських фінансів прискорилося в 2023 році завдяки стійким показникам ненафтової економіки. На частку інших ісламських фінансових країн у 2023 році припало лише 15% приросту галузі.

На ринку сукук також спостерігався хороший, але сповільнюється зростання обсягів випуску. Ринок сукук активно почав 2024 рік, загальний обсяг випуску досяг 46,8 млрд доларів станом на 31 Березня 2024 року в порівнянні з 38,2 млрд доларів на ту ж дату роком раніше. Більш того, ісламські фонди і такафул-сектор, ймовірно, продовжать розширюватися. Ми як і раніше виключаємо Іран з наших розрахунків через те, що іранські банки не розкривають інформацію.

У 2024 році перед галуззю постануть звичні проблеми, а саме концентрація в невеликому числі країн і складність транзакцій і стандартів. Ісламські Фінанси намагаються залучити інтерес за межами своїх основних ринків – країн Центральної Азії та Африки, а також деяких регіонів Європи.

Це призвело до того, що Ісламська банківська індустрія на цих ринках перебуває в зародковому стані, а діяльність у сфері сукук носить спорадичний характер. Розвиток стандартів також може посилити обмежену географічну диверсифікацію. У своєму оглядовому проекті сукук (Стандарт 62), опублікованому наприкінці 2023 року, Організація бухгалтерського обліку та аудиту ісламських фінансових установ (AAOIFI) запропонувала основні ісламські фінанси на 2024-2025 роки: стійкі зміни в багатьох основах ринку. На нашу думку, якщо стандарт буде прийнятий в тому вигляді, в якому він пропонується, то з 2025 року і далі можуть виникнути труднощі.

Прагнення до цифровізації та ініціативи в області сталого розвитку дали неоднозначні результати. Хоча можливості, пов’язані зі стійким фінансуванням, значні, оскільки галузь зосереджена в країнах-експортерах нафти, в глобальному контексті прогрес був відносно повільним і обмеженим.

Аналогічним чином, цифровізація допомогла банківській галузі, але нам ще належить побачити успіхи на ринку капіталу завдяки токенізації і цифровим сукук. Наявність глобальних і підтримуючих стандартів є серйозною перешкодою.

На думку S&P, майбутнє ісламських фінансів – за стійкістю, співпрацею і цифровими технологіями. Вони стійкі завдяки узгодженню принципів шаріату, основоположних принципів сталого розвитку та ціннісної пропозиції ісламських фінансів, які охоплюють не тільки фінансові цілі.

Майбутнє за співпрацею, тому що не в інтересах зацікавлених сторін порушувати рівновагу в галузі і зводити нанівець досягнення, досягнуті за останні півстоліття.

Нарешті, цифровізація вступить у справу, оскільки використання новітніх технологій може допомогти галузі підвищити свою ефективність і, зрештою, підвищити цінність пропозиції для інвесторів та емітентів.

S&P Global Ratings