Обсяг випуску європейських облігацій в цьому році досяг рекордних 1,705 трлн євро, подолавши рекордний рівень, раніше встановлений в 2020 році. 

Згідно з даними, зібраними агентством Bloomberg, продажі боргових зобов’язань на публічно-синдикованому ринку регіону досягли рекордного рівня. Ця цифра включає публічну синдиковану емісію облігацій, номінованих у Євро, фунтах стерлінгів та доларах США, проданих у Європі.

Державні, наднаціональні організації та агентства, а також фінансові установи були в авангарді зростання запозичень. Необхідність фінансувати постійно зростаючий обсяг заборгованості призвела до збільшення випуску облігацій позичальниками з державного сектора, прикладом чого є Великобританія.

Управління з управління боргом країни залучило 4,25 мільярда фунтів стерлінгів за рахунок синдикованого продажу боргових зобов’язань, що стало першою подібною угодою з тих пір, як міністр фінансів Рейчел Рівз оголосила про підвищення податків на 40 мільярдів фунтів стерлінгів і збільшила обсяг запозичень минулого місяця. Попит перевищив 65 мільярдів фунтів стерлінгів, що стало найвищим показником за всю історію розміщення облігацій gilt з прив’язкою до індексу. У таких країнах, як Бельгія, Франція, Греція, Італія та Іспанія, також спостерігалися рекордні пропозиції щодо викупу їхніх боргових зобов’язань. 

Кількість нових продажів вражає, враховуючи, що вона побила рекорд, встановлений чотири роки тому, коли позичальники кинулися на ринок, щоб зміцнити свої фінанси в умовах пандемії Covid. 

“Цього року величезні обсяги емісії на ринку облігацій були поглинені дуже легко”, – сказала Паула Вайсхубер, керівник відділу ринків корпоративного боргового капіталу в Європі, на Близькому Сході і в Африці Bank of America. – Спреди знаходяться на привабливому рівні, і емітенти вже почали підготовку до 2025 року”.

Сукупний корпоративний інвестиційний Індекс Bloomberg в Європі з початку року виріс на 4,67%, а високоприбутковий Індекс Bloomberg в євро – на 7,42% за той же період часу. 

Банки і компанії, що займаються нерухомістю, були одними з тих, хто максимально використав практично незмінну сприятливу ринкову кон’юнктуру для залучення нових боргових зобов’язань.

Шведська Heimstaden Bostad AB реалізувала першу з кінця 2021 року нову пропозицію про залучення молодшого боргу від компанії, що займається нерухомістю. Минулого тижня австрійський Raiffeisen Bank International AG залучив новий капітал для заміни додаткових облігацій 1-го рівня більш ніж через шість місяців після провалу попередньої угоди.

“Частково ця стійкість обумовлена технічними факторами, такими як позитивний приплив капіталу”, – написав у своїй записці Бенджамін Мелман, директор з інвестицій Edmond de Rothschild Asset Management. 

За словами Джема Келтека, кредитного стратега Deutsche Bank Research, продажі, ймовірно, будуть ще вищими в наступному і 2026 роках через високий рівень заборгованості.

“Основним ризиком для цього буде швидке погіршення перспектив економічного зростання в Європі і більш серйозні тарифні загрози з боку США, ніж очікує ринок”, – сказав Келтек. “Це може вплинути на настрої ринку в цілому, тимчасово закрити доступ на первинний ринок, а також може призвести до переоцінки емітентами своїх активів”.