Наслідки, ймовірно, будуть зосереджені на слабших емітентах з низьким рейтингом.

Недавні потрясіння на світових фондових ринках можуть підірвати довіру, але вплив на кредитну якість, швидше за все, буде мінімальним, вважає Morningstar DBRS.

Зростаючі побоювання з приводу слабкості економіки США викликали різкий сплеск волатильності на ринку минулого тижня, що призвело до найбільшого одноденного падіння японського індексу Nikkei з часів краху “чорного понеділка” в 1987 році і супроводжувалося посиленням стресу на багатьох інших світових ринках.

У новому звіті рейтингового агентства зазначається, що, хоча підвищена волатильність може негативно вплинути на ділову впевненість, споживчу активність та доступ до капіталу, очікується, що кредитний ефект буде обмеженим і в основному торкнеться невеликих компаній з низьким рейтингом, які вже мають труднощі з кредитуванням.

На споживчі витрати може чинити тиск погіршення умов на ринку праці і зниження добробуту, оскільки фондові ринки відступають від недавніх історичних максимумів, відзначили в DBRS.

“Ми очікуємо, що ці макроекономічні труднощі продовжать призводити до істотних змін у поведінці споживачів і скорочення загальних споживчих витрат в найближчій перспективі, що призведе до більш тривалого відновлення в деяких споживчих секторах”, – йдеться в повідомленні.

“Ми очікуємо, що цей тиск буде певною мірою компенсовано поступовим ослабленням інфляційного тиску та зниженням процентних ставок, яке, ймовірно, відбудеться пізніше цього року”, – йдеться у повідомленні DBRS.

У ньому зазначається, що деяким емітентам може бути складніше отримати доступ до капіталу, оскільки інвестори, як правило, переходять до більш безпечних боргових зобов’язань інвестиційного рівня, коли зростає невизначеність.

Тим не менш, DBRS заявив, що його “обережно оптимістичні” макроекономічні прогнози для Північної Америки та Європи практично не змінилися, а прогнози кредитного рейтингу також залишаються “загалом стабільними”.

“Незважаючи на те, що поточна макроекономічна ситуація продовжує створювати серйозні проблеми для корпоративних емітентів, ми вважаємо, що ці проблеми значною мірою компенсуються значними пом’якшуючими факторами як на рівні окремих компаній…, так і на галузевому рівні”, – йдеться в повідомленні.

Зокрема, корпоративні емітенти інвестиційного рівня зі стійкими позиціями щодо капіталу та ліквідності продовжуватимуть отримувати вигоду від “географічної диверсифікації, економії масштабу та ринкових позицій”. Ці емітенти, як правило, мають достатній потенціал, щоб протистояти слабшому торговому середовищу.

Галузеві умови також можуть пом’якшити наслідки підвищеної волатильності ринку, йдеться у звіті, зазначаючи, що компанії в більш стабільних секторах, таких як комунальні послуги, Телекомунікації, трубопроводи та роздрібна торгівля продуктами харчування, “знаходяться в кращому становищі, щоб протистояти таким ринковим перешкодам”.

І навпаки, компанії в більш циклічних або дискреційних секторах, таких як роздрібна торгівля, можуть більше постраждати від зниження споживчих витрат.