Оптимізм ринку пішов на спад через тарифи і політичної нестабільності.

Північноамериканські ринки кредитного фінансування почали рік з надією на більш активну діяльність зі злиттів і поглинань, але з тих пір ослабли через невизначеність, пов’язану з тарифами, повідомляє Fitch Ratings.

У новому звіті рейтингове агентство заявило, що на ринках кредитування з кредитним плечем на початку року спостерігалася активна активність на тлі очікувань відродження злиттів і поглинань в цілому і кредитних викупів зокрема при новій адміністрації США.

«Однак оптимізм пішов на спад після декількох оголошень про тарифи США протягом кварталу, що знизило очікування зростання ВВП США і зниження ставок ФРС, одночасно збільшивши інфляційні очікування», — повідомило Fitch.

На цьому тлі збільшеної невизначеності спреди розширилися, а обсяги нової емісії також знизилися, відзначило агентство.

Аналогічним чином активність на ринку високоприбуткових облігацій в першому кварталі також сповільнилася «через волатильність, пов’язану з тарифами», йдеться в повідомленні.

У сегменті забезпечених кредитних зобов’язань (CLO) «активність залишалася стабільною в першому кварталі, поки в середині березня не виникла волатильність», — відзначило Fitch. 

Знову ж таки, спреди в цьому сегменті ринку розширилися «відповідно до більш широких коригувань кредитного ринку через тарифну невизначеність»,-йдеться у звіті. І було відзначено, що емісія «зіткнеться з труднощами через триваючу невизначеність і істотного відкату в кредитній активності з використанням позикових коштів». 

В окремому звіті Fitch повідомило, що сім емітентів США допустили дефолт за своїми кредитними зобов’язаннями в березні, а два — дефолт за своїми високоприбутковими борговими зобов’язаннями. 

«Макроекономічний тиск з боку більш високих процентних ставок на більш тривалий термін у поєднанні з різними факторами, такими як ослаблення попиту на споживчі дискреційні продукти або послуги, сприяло дефолтам емітентів у березні. Збої в ланцюжку поставок, що впливають на виробництво, і нестача робочої сили, які призвели до підвищення заробітної плати і операційної неефективності, також зіграли свою роль», — йдеться в ньому.

Fitch нещодавно підвищив свої прогнози дефолтів за кредитами із заборгованістю і високоприбутковими боргами в майбутньому році на тлі очікувань більш слабкого економічного зростання і триваючої інфляції, що не дозволить раді Федеральної резервної системи США знизити процентні ставки.

«Ми очікуємо збільшення дефолтної активності в 2025 році в секторах, найбільш вразливих до тарифів, включаючи автомобільну промисловість і роздрібну торгівлю, особливо в тих, які мають вплив на міжнародний ланцюжок поставок. Більш широка невизначеність, більш низькі темпи зростання і зростаюча інфляція також вплинуть на галузі, не порушені тарифами безпосередньо через зниження корпоративної та споживчої впевненості»,-йдеться в повідомленні.