Штучний інтелект-це вже не просто технологія, це кредитний ризик. Про це йдеться в останньому оновленні рейтингового агентства Moody’s, присвяченому корпоративній тепловій карті ШІ, яка оцінює вплив досягнень ШІ на кредитоспроможність корпорацій до 2030 року.

У звіті подано два сценарії: консервативний та оптимістичний, і попереджається, що компанії, які повільно впроваджують ШІ, можуть зіткнутися зі структурним зниженням маржі, втратою частки ринку та вищими капітальними витратами.

Розмовляючи з Шарлін Біонді, аналітиком Moody’s Ratings, AVP, вона підкреслила, що впровадження AI стає все більш важливим фактором, що впливає на кредитоспроможність, а не просто перегони технологій. Вплив на кредитоспроможність буде відрізнятися залежно від сектору та темпів інтеграції: компанії, які впроваджують ШІ на ранніх стадіях, можуть досягти підвищення структурної ефективності, тоді як компанії, які впроваджують ШІ на ранніх стадіях, можуть зіткнутися з альтернативними витратами у вигляді зниження конкурентоспроможності, особливо в секторах, де нові гравці, які використовують ШІ, можуть швидко з’явитися.

Однак масштаб цих ефектів багато в чому залежить від того, яким шляхом будуть розвиватися можливості ШІ: консервативному або прискореному.

Агентство Moody’s розробило два сценарії для моделювання впливу ШІ на різні сектори:

Консервативний: повільне зростання інтеграції ШІ призводить до підвищення ефективності та рентабельності без істотної зміни конкурентної ієрархії.

Оптимістичний: швидкий розвиток ШІ створює швидко мінливі кредитні ефекти з набагато більшим ризиком витіснення конкурентів для компаній, які повільно адаптуються.

Біонді пояснив, що «Головна відмінність полягає в можливостях ШІ, в тому, наскільки швидко моделі і агенти можуть масштабуватися для вирішення складних завдань. У консервативному сценарії зростання можливостей раніше досягає плато, обмежуючи продуктивність приростом ефективності. В оптимістичному сценарії можливості накопичуються швидше, що дозволяє більш широко замінювати робочі процеси і використовувати нові моделі отримання доходу».

Деякі сектори готові отримати непропорційну вигоду від впровадження ШІ. За даними Moody’s, сектори з високою вигодою включають фінанси, охорону здоров’я, страхування та логістику, оскільки вони отримають найбільшу вигоду завдяки своїй залежності від даних та стандартизованих робочих процесів. Сектори з обмеженим потенціалом зростання включають комунальні послуги, нафтогазову промисловість, фармацевтику та важке виробництво, оскільки вони стикаються зі структурними бар’єрами для швидкої трансформації на основі ШІ.

У звіті зазначається, що «Сектори з високою залежністю від людської праці та стандартизованих робочих процесів, такі як страхування або логістика, зможуть зменшити витрати, автоматизуючи повторювані завдання за допомогою ШІ. Сектори, орієнтовані на дані, включаючи фінанси, охорону здоров’я та автомобільну промисловість, виграють від розширеної аналітики, прогнозного моделювання та підтримки прийняття рішень».

Наприклад, у фінансах системи виявлення шахрайства на базі ШІ вже зменшили помилкові позитиви більш ніж на 50%, зменшивши витрати на дотримання вимог та рівень збитків. Однак не всі галузі знаходяться в однаковій ситуації. «Ці галузі залежать від довговічних фізичних активів, суворих правил безпеки та регульованих бізнес-моделей, що уповільнює зміни», — сказав Біонді, посилаючись на комунальні послуги та важку промисловість. «ШІ допоможе в таких сферах, як планування, обслуговування обладнання та підвищення ефективності ланцюга поставок, але він не зможе швидко перетворити основне виробництво».

Moody’s визначає ризик дестабілізації як ймовірність і серйозність втрати доходів, скорочення маржі і нестачі ІТ-ресурсів або капітальних витрат у зв’язку з тим, що ШІ змінює економіку галузі.

Біонді пояснив: «На нашій тепловій карті знак «блискавка», що вказує на дестабілізацію в певних секторах, означає, що як мінімум 10% емітентів в даному секторі зіткнуться зі значним тиском з боку ШІ. Важливо відзначити, що дестабілізація нерівномірна: у деяких галузях кілька великих гравців, які часто контролюють більшу частину ринку, можуть отримати користь від впровадження ШІ, тоді як менші конкуренти втрачають позиції». Ця динаміка означає, що навіть у секторах, які стикаються з серйозними дестабілізаційними змінами, сукупний кредитний ефект може бути позитивним, якщо домінуючі гравці отримають перевагу.

Moody’s також відзначає регіональні відмінності, які будуть визначати глобальний розподіл переваг ШІ. Відмінності в інноваційних екосистемах, вартості енергії, регулюванні та доступі до обчислювальних потужностей призведуть до різних результатів кредитування.

«Найважливішою регіональною відмінністю є сила місцевої технологічної екосистеми: юрисдикції, що володіють основними ланками ланцюжка створення вартості ШІ, від чіпів і обчислень до моделей і даних, знаходяться в найкращому становищі для отримання довгострокових вигод. США є найсильнішими країнами, поєднуючи лідерство в галузі обчислень, моделювання, ринків капіталу та масштабу. ЄС і Великобританія мають сильних гравців, але стикаються з більш високими витратами і більш обмеженими бюджетами. Китай має масштаби та політичну підтримку, але обмежений доступом до передових чіпів. Країни Перської затоки активно інвестують і швидко масштабуються, залишаючись при цьому залежними від іноземних постачальників, що створює ризики для суверенітету».

Незважаючи на зростаючу обізнаність, Moody’s попереджає, що багато рад директорів та інвесторів все ще недооцінюють фінансові наслідки повільного впровадження ШІ. «Обізнаність все ще нерівномірна. Багато хто зосереджується на ризиках відповідності або репутаційних ризиках при впровадженні ШІ, але часто недооцінюють альтернативні витрати повільного впровадження».

Ще один упускається з уваги ризик-зростаюча передача вартості постачальникам інфраструктури ШІ. «Якщо агентський ШІ розвинеться і автоматизує всі робочі процеси, ця тенденція посилиться, зосередивши переговорну силу і кредитні ризики в руках декількох гравців інфраструктурного сектора, одночасно скорочуючи частку вартості, утримувану емітентами і компаніями, що впроваджують ці системи».

Повідомлення Moody’s зрозуміло: впровадження AI стало важливим фактором довгострокової конкурентоспроможності та кредитних профілів. Компанії, не здатні діяти рішуче, ризикують відстати в умовах, коли вартість все більше дістається тим, хто створює, володіє і масштабує інфраструктуру ШІ. У гонці 2030 року можливості зволікання звужуються. Питання вже не в тому, чи змінить ШІ економіку галузі, а в тому, наскільки швидко це станеться і хто очолить цей процес.