Один з найбільш швидкозростаючих пенсійних фондів у світі скорочує свої інвестиції в хедж-фонди, оскільки регулятори посилюють контроль за зборами та результатами діяльності австралійських пенсійних фондів.

Згідно з останніми даними, зібраними дослідницькою фірмою Chant West, у березні середній обсяг інвестицій у хедж-фонди становив лише 0,6% від загального обсягу пенсійних заощаджень Австралії в розмірі 3,9 трлн австралійських доларів (2,6 трлн доларів США), порівняно з 2,5% у середині 2020 року. Доходи AMP Ltd скоротилися приблизно вдвічі в порівнянні з попереднім роком через високі комісійні, в той час як Australian Retirement Trust, друга за величиною пенсійна система в країні, заявляє, що більше не використовує їх взагалі.

“Хедж-фонди коштують дорого”, – сказав керівник відділу управління портфелем цінних паперів AMP Стюарт Еліот в Інтерв’ю в Сіднеї, додавши, що він віддає перевагу таким сферам, як пряма інфраструктура, які він планує розширити.

Згідно зі звітом Goldman Sachs Group Inc, опублікованим раніше цього року, інтерес глобальних інвесторів практично до всіх стратегій хедж-фондів в цьому році знизився в порівнянні з 2023 роком, після того як середня плата за управління і результати діяльності досягла найвищого рівня з 2015 року. У той же час популярні та успішні компанії з кількома стратегіями, такі як Millennium Management та Citadel, неохоче приймають нові гроші, тоді як інші вимагають занадто тривалих періодів ізоляції, щоб деякі пенсіонери могли їх переварити.

Австралійське управління з пруденційного регулювання проводить щорічну перевірку ефективності фондів, спрямовану на виявлення неефективних портфелів і обмеження надмірних зборів.

Така пильна увага є однією з причин, чому Brighter Super не інвестує нічого з 32 мільярдів австралійських доларів, якими вона керує, в хедж-фонди, сказав директор з інвестицій Марк Райдер.

“Деякі з цих хедж-фондів обіцяли багато, але не виконали”, – сказав він.

Що стосується пенсії в розмірі 85 мільярдів австралійських доларів, то ще в 2021 році було прийнято рішення звести її відрахування в хедж-фонди до нуля, частково через відсутність прозорості щодо того, куди витрачаються ці гроші.

“Багато в чому згода власників з нашими членами, які піклуються про Цілі Сталого Розвитку в довгостроковій перспективі, просто не могла бути досягнута таким чином, щоб ми були впевнені в інвестуванні”, – сказав в інтерв’ю директор з інвестицій Rest Ендрю Лілл.

Інші інституційні інвестори закликають до кращої угоди. У травні група, очолювана Teacher Retirement System з Техасу, опублікувала відкритий лист до індустрії хедж-фондів, в якому зажадала змінити порядок оплати праці фінансових менеджерів.

У той же час, в деяких частинах світу попит на бізнес хедж-фондів залишається незмінним. Влада Абу-Дабі сподівається залучити менеджерів хедж-фондів до міста, пропонуючи пільги для залучення титанів з Нью-Йорка, Лондона, Гонконгу та Сінгапуру. Сусідній Дубай також приваблює їх, оскільки фонди шукають нові бази після Brexit за межами Лондонського Сіті.

За даними Hedge Fund Research Inc., загальний обсяг активів в індустрії хедж-фондів зріс з приблизно 2,9 трлн доларів США в 2015 році до приблизно 4,1 трлн доларів США до кінця 2023 року. За той же період розподіл коштів у державних пенсійних фондах по всьому світу залишався на рівні 8-9%.

Австралійський суверенний фонд багатства все ще любить використовувати хедж-фонди, оскільки вони забезпечують хорошу прибутковість при відповідному рівні прийнятого ризику, сказав головний інвестиційний директор Future Fund Бен Самілд. За його словами, розподіл коштів становить від 10% до 20% від його портфеля в 223 мільярди Австралійських доларів.

“Вони є дуже корисним доповненням до нашого портфеля і мають високу гнучкість, що є ключем до формування портфеля і забезпечує прибутковість при тих ризиках, які ми вважаємо розумними”, – сказав він в інтерв’ю.

Чжун Бей Лю, керуюча Фондом Alpha Plus, що належить Tribeca Investment Partners, який займається хеджуванням довгострокових акцій, заявила, що не помітила зниження активності австралійських пенсійних фондів. У той же час вона відзначає зростаючий інтерес з боку клієнтів з Близького Сходу.

“Як менеджери хедж – фондів, ми живемо і вмираємо на основі результатів нашої діяльності”, – сказала вона в інтерв’ю. Отже,”якщо це не приносить результатів, я думаю, що це просто не буде стійким”.

Але для багатьох, як Ендрю Фішер з Австралійського Пенсійного фонду, є кращі альтернативи в інших місцях.

“Приватний борг, безумовно, виявився набагато ефективнішим і масштабованішим”, – сказав Фішер, керівник інвестиційної стратегії компанії. За його словами, хедж-фонди “коштують досить дорого через результати, які вони дають, і їх масштаб стає все більш складним”.