Цей крок розглядається як початок циклу пом’якшення, але банк може почекати місяці, перш ніж знизити їх знову.

Європейський центральний банк у четвер вперше за п’ять років знизив процентні ставки, знизивши їх з рекордно високого рівня на 25 базисних пунктів до 3,75 відсотка.

Цей крок розглядається як початок циклу пом’якшення, але постійний тиск на ціни та заробітну плату затьмарює перспективи і може змусити центральний банк єврозони почекати кілька місяців, перш ніж знову знижувати ставки.

Знижуючи ставку, банк приєднався до установ в Канаді, Швеції та Швейцарії, які почали відмовлятися від різкого підвищення ставок, що використовувався для стримування зростання інфляції після пандемії.

“Рада керуючих продовжить дотримуватися підходу, заснованого на даних і проведеного від засідання до засідання, для визначення відповідного рівня і тривалості обмежень”, – заявили в ЄЦБ.

У той час як банк зберіг свої плани на липень, ряд впливових політиків, у тому числі член правління Ізабель Шнабель і глава центрального банку Нідерландів Клаас Кнот, вже висловилися за паузу в наступному місяці, припускаючи, що наступна можливість для пом’якшення буде у вересні.

Економісти очікують ще двох знижень процентної ставки з боку ЄЦБ в цьому році, швидше за все, у вересні і грудні, в той час як ринки оцінюють від одного до двох додаткових кроків – значна зміна в порівнянні з початком року, коли очікувалося більше п’яти скорочень.

“Рішення по процентних ставках будуть прийматися на основі оцінки перспектив інфляції в світлі надходять економічних і фінансових даних, динаміки базової інфляції та ефективності проведеної грошово-кредитної політики”, – додав ЄЦБ. “Рада керуючих не приймає заздалегідь рішення щодо конкретного курсу ставки”.

Консервативні політики, які, здається, все ще мають більшість у правлінні керуючих, що встановлюють процентні ставки, стверджують, що ЄЦБ повільно знижує ставки, оскільки економічне відновлення доводить, що високі ставки не стримують економічне зростання.

Частково їх обережність може бути викликана несподівано стійкою інфляцією. У четвер ЄЦБ підвищив прогноз інфляції на 2025 рік до 2,2% з 2,0%.

“Незважаючи на прогрес, досягнутий за останні квартали, тиск на внутрішні ціни залишається сильним, оскільки зростання заробітної плати прискорюється, а інфляція, ймовірно, буде залишатися вище цільового рівня протягом усього наступного року”, – йдеться в повідомленні Центрального банку.

Деякі економісти кажуть, що найбільший ризик для графіка зниження ставок становить Федеральна резервна система США, а не заробітна плата та інфляція.

ФРС чітко окреслила затримку в пом’якшенні грошово-кредитної політики, і подальша затримка в зниженні процентних ставок в США, ймовірно, також змусить ЄЦБ бути більш обережним, оскільки зростаюча різниця в процентних ставках послабить євро і підвищить імпортовану інфляцію.