Банк Кореї (BOK) підвищив базову відсоткову ставку на чверть відсоткового пункту до 3,00%, як і очікувалося. Це вже друге підвищення поспіль, зумовлене тим, що інфляція залишається вищою за цільовий показник, а ризики для фінансової стабільності зберігаються.

Комітет із грошово-кредитної політики BOK, що складається із семи членів, проголосував за підвищення ставки за операціями РЕПО (терміном на сім днів) до найвищого рівня з лютого 2025 року. Це рішення передбачали 18 із 35 економістів, опитаних агентством Reuters.

BOK також переглянув у бік підвищення прогноз економічного зростання на поточний рік — до 3,3% (порівняно з 2,6%, прогнозованими в липні). Водночас прогноз інфляції на цей рік залишився незмінним — на рівні 2,7%.

Наразі очікується ще одне підвищення ставки в першому кварталі 2027 року з подальшим утриманням її на незмінному рівні принаймні до кінця наступного року. Аналітики вважають, що регулятор зосередиться на забезпеченні фінансової стабільності на тлі перегріву ринку житла, тоді як стрімке економічне зростання сприяє зростанню базової інфляції.

«Економіка достатньо міцна, щоб витримати сьогоднішнє підвищення, однак доцільність подальших кроків у цьому напрямку менш очевидна», — зазначив Гарет Лезер, економіст Capital Economics, коментуючи рішення щодо ставки.

«З огляду на зміцнення національної валюти, уповільнення інфляції та все ще слабкий внутрішній попит, ми вважаємо, що тиск на BOK щодо подальшого підвищення ставок зменшиться, попри високі загальні показники економічного зростання».

Рішення BOK підвищити ставку до 3,00% узгоджується із загальносвітовою ситуацією, що характеризується значними розбіжностями в діях центральних банків: Федеральна резервна система США зберігає обмежувальні ставки, тоді як Банк Японії діє обережно, зважаючи на крихке відновлення економіки.

BOK протидіє внутрішньому інфляційному тиску та перегріву ринку житла в умовах, коли геополітична напруженість загрожує підвищенням вартості імпорту в усьому світі.

Найближчими тижнями інвестори зосередяться на показниках попиту в Китаї та США, а також на нових даних щодо інфляції, щоб зрозуміти, чи стане тривалий цикл посилення грошово-кредитної політики BOK світовою нормою.

Місцеві ринки облігацій значною мірою вже врахували рішення, ухвалене в четвер, а поточні показники дохідності свідчать про те, що ринок готується до тривалого періоду жорсткої монетарної політики. В оновленому піврічному графіку прогнозів («dot plot»), переглянутому вперше з травня, рівень облікової ставки 3,25% визначено як найбільш імовірний показник на кінець 2026 року: на цій позначці зосередилося 10 із 21 прогнозу. Шість прогнозів вказували на вищий піковий рівень — 3,50%, тоді як решта п’ять передбачали збереження ставки на рівні 3,00%.