Прогнозується, що глобальний випуск сукуків цього року коливатиметься в межах від 270 до 280 млрд доларів, порівняно з 264,8 млрд доларів у 2025 році та 234,9 млрд доларів у 2024 році, згідно з аналізом S&P Global.

У своєму останньому звіті компанія заявила, що цей сильний імпульс у випуску сукуків буде зумовлений прогнозованим зниженням цін на нафту, потребами у фінансуванні в деяких країнах Ради співробітництва арабських держав Перської затоки та очікуваним продовженням пом’якшення монетарної політики Федеральною резервною системою.

Сукуки – це фінансові інструменти, що відповідають шаріату, які надають інвесторам часткову власність на базові активи емітента та служать альтернативою звичайним облігаціям.

Раніше в січні Fitch Ratings повторило аналогічні думки, зазначивши, що імпульс випуску в 2026 році, як очікується, залишиться стабільним завдяки стратегіям диверсифікації фінансування серед країн Ради співробітництва арабських держав Перської затоки, а також майбутнім термінам погашення та потребам у рефінансуванні серед суверенних держав, фінансових установ та корпорацій.

У своєму останньому звіті S&P Global зазначає: «У 2026 році, якщо не буде значної волатильності на світових ринках капіталу або неочікуваних сплесків геополітичних ризиків, ми очікуємо, що випуск продовжить зростати, що підтримано нижчими цінами на нафту, сильними економічними показниками в деяких ключових країнах ісламського фінансування, зокрема в Саудівській Аравії та ОАЕ, а також сприятливими ринковими умовами».

Підкреслюючи оптимізм щодо випуску сукуків у 2026 році, S&P Global заявила, що вихід нових країн на ринок підтримуватиме загальне зростання галузі.

«Ми спостерігаємо інтерес з боку нових емітентів, деякі з яких успішно вийшли на ринок — Єгипет випустив сукуків на 2,5 мільярда доларів у 2025 році. Ми очікуємо, що додаткові емітенти вийдуть на ринок у 2026 році, щоб ще більше диверсифікувати свою інвесторську базу та забезпечити більш конкурентні ціни, ніж звичайні облігації», — йдеться у звіті.

У грудні окремий аналіз, проведений Kamco Invest, також підкреслив зростання ринку боргового капіталу, зазначивши, що очікується, що в регіоні країн Перської затоки протягом наступних п’яти років підвищений рівень термінів погашення облігацій з фіксованим доходом, головним чином завдяки Королівству та ОАЕ.

Kamco Invest очікує вищих рівнів емісії у 2026 році, особливо серед країн GCC, які стикаються з бюджетним дефіцитом. Очікується, що в ОАЕ та Катарі також спостерігатиметься збільшення корпоративної емісії.

Однак S&P Global попереджає, що значне зростання геополітичних ризиків або різка корекція ринку в США можуть спровокувати більш консервативний погляд на ринки, що розвиваються, обмежуючи доступ до фінансування, зокрема для емітентів сукук.

У звіті зазначається, що глобальні емісії сукук зросли на 12,7 відсотка в річному обчисленні у 2025 році, що підтримувалося активною емісійною активністю в Малайзії, Саудівській Аравії, Туреччині, а також в ОАЕ та Бахрейні.

Емісії, деноміновані в іноземній валюті, перевищили 100 мільярдів доларів у 2025 році, що майже вдвічі більше, ніж у 2021 році.

Емісія була зосереджена в окремих країнах, зокрема в країнах GCC та Малайзії, що відображає активність у ширшій ісламській фінансовій галузі.

«Малайзія стала найбільшим внеском у зростання емісії у 2025 році завдяки збільшенню емісії в рингітах урядом та місцевими корпораціями, що задіяло широкий та глибокий місцевий ринок капіталу країни, а також завдяки емісії іноземної валюти Міжнародною ісламською корпорацією з управління ліквідністю», – заявило S&P Global.

Саудівська Аравія була другим за величиною внеском у зростання у 2025 році, з випуском сукуків на суму 72,5 мільярда доларів, включаючи 38 мільярдів доларів в іноземній валюті.

Емісія сукуків в іноземній валюті Королівством також збільшилася на 35 відсотків у 2025 році порівняно з попереднім роком.

Однак внутрішня емісія Саудівською Аравією дещо скоротилася, що відображає зниження активності як уряду, так і приватного сектору, а також більшу увагу до сукуків, деномінованих в іноземній валюті.

Саудівські банки випустили понад 15 мільярдів доларів у сукуках, включаючи майже 12 мільярдів доларів в іноземній валюті, для підтримки ініціатив «Бачення 2030».

В ОАЕ обсяг випуску облігацій склав 22,1 млрд доларів, з яких 19 млрд доларів – в іноземній валюті.

«Банки та компанії ОАЕ використовували ринок для фінансування зростаючої активності на тлі сприятливої ​​економіки. Забудовники, особливо в Дубаї, були серед провідних емітентів ОАЕ, оскільки вони виділяли кошти для фінансування придбання землі та запуску нових будівельних проектів на тлі сприятливих тенденцій попиту», – повідомляє S&P Global.

Однак випуск облігацій у місцевій валюті в ОАЕ знизився через зниження федерального випуску.

І навпаки, в Туреччині спостерігалося значне збільшення випуску облігацій у місцевій валюті, зумовлене випуском суверенних та банківських облігацій. У листопаді Turk Telecom стала однією з перших рейтингових компаній у країні, яка випустила сукук на суму 600 млн доларів.