У вівторок Китай знизив базові ставки по кредитах вперше з жовтня, в той час як основні державні банки знизили ставки по депозитах, оскільки влада працює над пом’якшенням грошово-кредитної політики, щоб допомогти захистити економіку від наслідків китайсько-американської торгової війни.

Широко очікуване зниження ставок спрямоване на стимулювання споживання і зростання кредитування, оскільки друга за величиною економіка світу пом’якшується, при цьому як і раніше захищаючи скорочується норму прибутку комерційних кредиторів.

Тим не менш, розмір зниження ставок був помірним і відображав поступові темпи пом’якшення грошово-кредитної політики в останні роки і те, що аналітики інтерпретували як деяку обережність серед політиків щодо більш агресивних кроків, поки вони ведуть торгову війну зі Сполученими Штатами.

Народний банк Китаю заявив, що річна основна ставка по кредитах (LPR), що визначається банками Орієнтир, була знижена на 10 базисних пунктів до 3,0%, в той час як п’ятирічна LPR була знижена на ту ж величину до 3,5%.

Більшість нових та непогашених позик у Китаї базуються на річному LPR, тоді як п’ятирічна ставка впливає на ціноутворення на іпотеку. Обидві ставки зараз знаходяться на найнижчому рівні з тих пір, як Китай зруйнував механізм LPR в 2019 році.

Зниження процентної ставки за кредитами було оголошено відразу після того, як п’ять найбільших державних банків Китаю заявили, що знизили процентні ставки за депозитами.

Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, Agricultural Bank, China Construction Bank і Bank of China знизили процентні ставки за депозитами на 5-25 базисних пунктів (б.п.) за деякими термінами.

Акції банківських компаній зросли після рішення про ставку, а індекс CSI Bank виріс на 0,3%.

Марко Сан, головний аналітик фінансового ринку в MUFG Bank (Китай), сказав, що зниження ставок було спрямоване на стимулювання кредитування і споживання.

«У найближчі місяці Центральний банк, швидше за все, перейде до вичікувальної тактики, якщо зовнішні геополітичні ризики не погіршаться настільки, щоб розвіяти надії на стабілізацію економіки», — сказав Сан.

Зниження ставок є частиною пакету заходів, оголошених главою Народного банку Китаю Пань Гуншеном та іншими фінансовими регуляторами перед переговорами між Китаєм і США в Женеві на початку цього місяця, які призвели до деескалації їх торгової війни.

Глобальні інвестиційні банки підвищують свої прогнози щодо економічного зростання Китаю в цьому році після того, як Пекін і Вашингтон домовилися про 90-денну паузу в тарифах, незважаючи на невизначеність навколо китайсько-американських торгових переговорів.

«Ми все ще вважаємо, що Пекіну буде досить важко досягти своєї мети зростання «близько 5%», якщо він не розгорне значний пакет стимулів», — інформує Тін Лу, головний економіст Китаю в Nomura, у своїй записці на цьому тижні.

«З огляду на перепочинок у торговій війні, Пекін може опинитися під меншим тиском для введення необхідних стимулів і реформ».

Останні економічні показники показують, що зростання залишається неоднорідним і млявим. Ціни на нове житло в Китаї в квітні не змінилися в порівнянні з попереднім місяцем, як показали офіційні дані в понеділок, продовживши тенденцію до відсутності зростання майже на два роки, незважаючи на зусилля політиків щодо стабілізації сектора. Тим часом нові банківські кредити також впали більше, ніж очікувалося минулого місяця.

Зниження ставок у вівторок було попереджувальним кроком, сказав Сін Чжаопенг, старший стратег по Китаю в ANZ.

«Одна з цілей-відновити чисту процентну маржу комерційних банків і підготуватися до майбутнього», — сказав Сін, очікуючи ще одного зниження ставок до кінця липня.

Ніколас Чжу, аналітик Moody’s, очікує тривалого періоду низьких процентних ставок у Китаї.

«Зниження вартості депозитів частково пом’якшує вплив нижчої прибутковості активів, яка залишається під тиском, оскільки очікується, що банки будуть підтримувати реальну економіку», — повідрмив Чжу.

Найбільші китайські банки знизили ставки за депозитами в жовтні і липні минулого року, оскільки їх прибуток опинився під тиском після того, як Народний банк Китаю знизив ставки за кредитами. До цього банки провели три раунди таких знижень ставок за депозитами в 2023 році.

Велика п’ятірка кредиторів повідомила про більш вузьку маржу за своїми доходами за перший квартал і деяке падіння прибутку, оскільки банківський сектор постраждав від затяжного економічного спаду.

Чиста процентна маржа комерційних банків-ключовий показник прибутковості-впала до рекордно низького рівня в 1,43% в першому кварталі цього року, показали офіційні дані.

Очікується, що чиста процентна маржа знизиться ще на 10-15 базисних пунктів в цьому році, оскільки банки ведуть жорстку конкуренцію за залучення клієнтів дешевими кредитами, в той час як попит на кредити залишається слабким, повідомили аналітики China International Capital Corp у своїй замітці.

Reuters