Викупи компаній і погашення облігацій надали можливості для торгівлі, обумовлені подіями.

Азіатські хедж-фонди відновилися в 2024 році, багато з них показали двозначний приріст, оскільки китайські акції відновилися, ралі акцій Японії досягло нових висот, а деякі керуючі вийшли далі для прибуткових угод.

Фонди акцій під управлінням Aspex Management (HK), Panview Capital та CloudAlpha Capital Management були серед тих, хто отримав дохід понад 35 відсотків у 2024 році, часто завдяки ставкам на штучний інтелект (ШІ) та інші технологічні ставки, в тому числі за межами регіону. Серед макрофондів, які торгують на ринках акцій, фіксованих доходів, валют та товарів, фонди Ocean arete зросли щонайменше на 10%.

Це був перший рік з 2020 року, коли азіатські хедж-фонди не відставали від світового середнього показника, повідомляє Eurekahedge. Це поклало край трьом рокам масштабних втрат, спричинених пандемією COVID, геополітичною напруженістю та репресіями щодо промисловості з боку Китаю.

Індекс MSCI China, все ще коливаючись на рівні половини свого піку лютого 2021 року, минулого року підскочив майже на 16 відсотків на надіях, що урядові стимули пожвавлять хвору економіку. Японський Topix підскочив ще на 18 відсотків у 2024 році, підкріплений шаленством ШІ та реформами корпоративного управління. Індійський Sensex виріс на 8,2 відсотка.

Aspex компанії Hermes Li, активи якої до червня перевищили 9 мільярдів доларів США, є гігантом в азіатській галузі. За даними джерел, обізнаних у цьому питанні, вона принесла майже 38 відсотків прибутку за рік. Один з них додав, що торгівля в сфері технологій, промисловості, споживчих товарів і фінансів в різних країнах внесла свій внесок, відмовившись вдаватися в подробиці.

41-відсотковий прибуток Panview став найкращим роком для компанії, очолюваної колишнім приватним трейдером Goldman Sachs Райаном Таллом, згідно з її останнім листом до інвесторів. Фонд, який почав торгувати в листопаді 2019 року, знаходиться на шестирічній переможній смузі з активами на рівні близько 1,5 млрд доларів США, повідомило джерело, обізнане про ситуацію і попросив не називати його імені, оскільки мова йде про конфіденційну інформацію.

Хоча основна частина інвестицій Panview залишалася у Великому Китаї та Японії наприкінці грудня, найбільша бичача позиція та більша частина річного приросту надійшли від AppLovin. Фірма зробила ставку на те, що американська компанія з цифрового маркетингу розширить свою частку ринку та клієнтську базу, чому сприяла більша прибутковість рекламних витрат від своєї моделі машинного навчання, згідно з листом та джерелом.

Дослідження рекламних витрат китайських компаній електронної комерції змусило Panview зробити ставку на торгівлю на початку року. Акції AppLovin підскочили більш ніж на 700 відсотків минулого року. Це залишається її найбільшою бичачою ставкою, повідомило джерело.

Азіатський технологічний фонд Absolute Return від Rays Capital Partners приніс 80 відсотків прибутку, зійшовши з побитого шляху, щоб знайти менш відомих бенефіціарів буму ШІ, сказав партнер Ніколас Чанг.

Однією з найприбутковіших угод стала угода з Credo Technology Group Holding, американським виробником кабелів, який процвітає за рахунок модернізації центрів обробки даних для підвищення швидкості передачі даних. Тайванська Asian Vital Components використовує все більше впровадження рішень рідинного охолодження для серверів ШІ, додав Чунг. Виробник літієвих батарейних модулів Advanced Energy Solution Holding виріс на попиті центрів обробки даних на резервні батареї. Він також сказав, що RAYS включила Nvidia та ARM Holdings серед своїх п’яти найбільших угод у 2024 році. 

CloudAlpha Tech Fund приніс 77 відсотків прибутку за рахунок інвестицій в генеративну інфраструктуру ШІ і компанії-розробники додатків, особливо в США, повідомило джерело, знайоме з цим питанням. Глобальні ставки на напівпровідники та інфраструктуру центрів обробки даних забезпечили майже 56-відсоткове зростання Singularity Tech Fund, нового пулу CloudAlpha. 

Настрої на азіатському ринку високодохідних доларових облігацій продовжували поліпшуватися в минулому році, відновившись після спаду в 2021 і 2022 роках, коли інвестори сильно постраждали від хвилі китайських забудовників, які опинилися в скрутному фінансовому становищі і оголосили дефолт. Фонд L & R Asia Credit Alpha вартістю близько 530 мільйонів доларів США отримав 25 відсотків від активної торгівлі кредитами в різних галузях по всьому регіону, включаючи Китай, Індію, Індонезію, Японію, Австралію, Монголію та Гонконг, підтвердила фірма.

Barun Agarwal’s Factorial Fund виріс майже на 18 відсотків, продовживши переможну серію з моменту свого створення в 2012 році, повідомило джерело, знайоме з цим питанням. Серед його головних угод були довгострокові кредитні інвестиції в індійську Vedanta Resources. Раніше обтяжені песимізмом інвесторів, акції та облігації Vedanta перевершили показники минулого року за рахунок відновлення прибутку і зусиль по скороченню кредитного плеча.

Коливання цін на акції таких компаній, як Південнокорейська Posco Holdings, тайванська Hon Hai Precision Industry і китайська Sunny Optical Technology Group, зробили їх конвертовані облігації прибутковими угодами, як і викуп конвертованих облігацій флагманського авіаперевізника Гонконгу Cathay Pacific Airways. Поліпшення настроїв, викупи і погашення підняли ціни кредитів китайських компаній, таких як фармацевтичні компанії Pharmaron Beijing і Luye Pharma Group, фірма з лізингу обладнання Far East Horizon і Postal Savings Bank of China, сказало джерело.

Tribeca Asia Credit Fund став ще одним бенефіціаром поліпшення кредитних спредів і підвищення рейтингів, оскільки такі компанії, як Vedanta і японська Rakuten Group, повернули собі доступ до ринку облігацій, сказав його менеджер Джон Стовер. Викупи та погашення облігацій компаніями надали можливості для торгівлі, обумовлені подіями. Нові випуски облігацій відновилися з більш високими купонами, в той час як зміщення переговорних повноважень від емітентів до власників облігацій призвело до кращих умов угод.

Стовер очікує, що нові продажі облігацій в регіоні продовжать відновлюватися. Ставки долара США знову знижуються нижче Азіатсько-Тихоокеанського регіону за межами Японії та Китаю, заохочуючи компанії викуповувати свої облігації за цінами вище ринкових і замінювати їх довгостроковими позиками в доларах США, а не в місцевих валютах. Його інвестиції будуть зміщені в бік Індії і більшої частини Південно-Східної Азії, які, за словами Стовера, виграють від другого президентства Дональда Трампа за рахунок Китаю, Південної Кореї і Японії.