Blackstone очікує, що ринок приватного кредитування зросте до 30 трильйонів доларів США, чому сприятиме кредитування інфраструктурних проектів і більш активну участь пенсійних фондів.

«Можливість фінансування реальної економіки, будь то кредитні картки, будь то обладнання, будь то центри обробки даних, літаки — це приблизно можливість у 30 трильйонів доларів США», — повідомив Роб Хорн, глобальний Керівник інфраструктури та кредитування на основі активів у новоствореному підрозділі Blackstone Credit and Insurance, або BXCI.

Приватний борг швидко зріс за останнє десятиліття приблизно до 1,7 трильйона доларів США, в основному за рахунок фінансування приватного капіталу. «Це насправді лише невелика частина загального набору можливостей», – сказав Хорн.

Blackstone, який на початку цього року прогнозував, що ринок досягне розміру 25 трильйонів доларів США, бачить зміну типу приватних позичальників у бік кращих компаній. З боку інвесторів, більше грошей йде з публічних ринків, де «ліквідні бенчмарки погіршилися», за словами Хорна.

«Ми не тільки можемо отримати тверде забезпечення активами — яке відрізняється від того, що вони отримують на публічному ринку, — але і отримати преміальний дохід», — сказав Хорн.

Страхові компанії, які були ранніми інвесторами в кредити на основі активів, все ще мають лише близько 3 відсотків ризику, сказав він. «Ми продовжуємо бачити, як це прискорюється», — додав він.

Пенсійні та суверенні фонди також починають звертати увагу на більш високу прибутковість приватного боргу, яка, як очікує Хорн, стане мейнстрімом з додаванням фінансування на основі активів.

«Від того, де вона знаходиться сьогодні — будь то 0 відсотків вашого портфеля або 3 відсотки — безумовно, є можливість збільшити її до 10 відсотків, 20 відсотків, залежно від вашого профілю зобов’язань», — проінформував Хорн.

В даний час банки займають до 90 відсотків ринку кредитування під заставу активів, оскільки вони фінансують реальну економіку, але Хорн очікує, що приватні кредитори займуть свою частку. Blackstone прагне об’єднатися з банками, як це було на початку цього року з Barclays, «в різних областях, які можуть бути менш важливими для їх франшизи».

«Потреба в капіталі просто дуже, дуже велика», – додав Хорн. «І ми бачимо, що банки дійсно зосереджені на областях, які є для них основними».

Blackstone зосереджується на енергетичному переході та відновлюваних джерелах енергії — областях, в які він планує інвестувати 100 мільярдів доларів США, — а також цифровій інфраструктурі та житловій нерухомості як наступних великих секторах зростання приватного кредитування. В рамках кредитування під заставу активів Blackstone фінансує кредитні картки, кредити на поліпшення житла, оренду односімейного житла та обладнання.

Нью-йоркський фінансовий менеджер також очікує, що протягом наступних п’яти років на центри обробки даних буде витрачено 1 трильйон доларів США, і бачить зростання та стабільність у тому, що багато з них укладають контракти на строк до 25 років з великими технологічними компаніями.

Apollo Global Management, одна з найбільших приватних кредитних компаній, передбачила подібне вибухове зростання приватного кредитування. Вона оцінила потенційний ринок у 40 трильйонів доларів США, оскільки ринок розширюється за межі своїх коренів у такі сфери, як автокредити та інфраструктурний борг.

Що стосується зростаючих ризиків у приватному кредитуванні, Хорн сказав, що приватне кредитування все ще має переваги перед публічними ринками, які, за його словами, можуть бути більш схильні до проблем фінансування та розведення, а також коливань цін.

«У нас є значний кредитний капітал у кредитній та страховій компанії Blackstone для фінансування цих активів та забезпечення великої стабільності капіталу в довгостроковій перспективі» — повідомив Хорн.