Сектор керованих портфелів Великобританії переживає уповільнення нових запусків поряд зі зростаючим зрушенням у бік пасивних інвестицій, згідно зі звітом Morningstar UK Managed Portfolio Landscape за 2024 рік.

Станом на кінець 2023 року керовані портфелі становили 14% від загального обсягу ринку управління активами Великобританії, що свідчить про зрілість сектора після періоду швидкого зростання.

Звіт виявив значне зниження використання активного управління. Після дослідження 2022 року частка портфелів, позначених як «активні», знизилася з 61% до 48%. Крім того, кількість дійсно активних портфелів, ймовірно, ще нижча, і багато з них все ще включають пасивні елементи через індексні фонди.

Одним з основних висновків звіту є домінування пасивних фондів, особливо в широких індексних фондах ринку акцій і облігацій. Менше 15% керованих портфелів повністю уникають використання індексних фондів, що свідчить про сильну тенденцію до недорогих пасивних інвестицій. У звіті також підкреслюється, що багатоактивні рішення, в основному побудовані з використанням пайових фондів, залишаються основною структурою цих портфелів, причому ETF становлять лише близько 15% базових активів. ETF, орієнтовані на ESG, особливо популярні там, де використовуються ETF.

У той час як сектор керованих портфелів Великобританії пережив бум у період з 2018 по 2022 рік, коли в цей період було запущено 55% портфелів, темпи нових запусків з тих пір сповільнилися, що свідчить про перехід до консолідації ринку. Дані Morningstar вказують на те, що сектор може вступити в більш зрілу фазу.

З точки зору продуктивності, пасивні портфелі перевершили активні, особливо в категорії акцій з більшим вмістом GBP, де пасивні стратегії принесли більш високу прибутковість. Однак в інших категоріях спостерігається більш збалансоване представлення активних, пасивних та змішаних стилів серед лідерів.

За п’ять років до липня 2024 року більш консервативні керовані портфелі перевершили свої індекси категорії Morningstar за абсолютною прибутковістю, тоді як категорії з більшим вмістом акцій відстали. На думку аналітиків, ця низька ефективність відображає проблеми, з якими стикаються активні менеджери акцій на тлі зрушень між стилями вартості та зростання, при цьому акції з великою капіталізацією забезпечують більшу частину приросту ринку.

Найбільш утримувані активні фонди охоплюють різні категорії Morningstar і, як правило, користуються хорошою репутацією, маючи високі рейтинги медалістів Morningstar. На думку аналітиків, кілька усталених стійких і етичних фондів продовжують входити в десятку найбільш утримуваних інвестицій, що вказує на фокус на якості та відповідальному інвестуванні.

“В даний час у клієнтів керованих портфелів є широкий вибір пропозицій. Типові лінійки постачальників включають активні, пасивні, змішані та стійкі стилі інвестування, обслуговуючи різні рівні ризику клієнтів. Ця широта та реплікація роблять простір керованих портфелів у Великобританії переповненим ландшафтом, що створює труднощі для постачальників, щоб виділитися серед конкурентів. Зростаюча частка пасивних і змішаних керованих портфелів, а також більш широке використання пасивних активів в портфелях також відображають Комерційний тиск на витрати», — Тому Міллс, старший менеджер-аналітик Morningstar.