Минулого року як за проектами, так і за капітальними вкладеннями спостерігалося значне зростання, але зараз відбуваються серйозні збої.

На перший погляд, останні дані по оголошених в 2023 році прямих інвестицій в нові проекти вказують на стійку ситуацію. Як кількість проектів, так і капітальні витрати залишаються високими після того, як у 2022 році були досягнуті мінімуми, пов’язані з пандемією. Однак збої, спричинені пандемією та глобальною фінансовою кризою, що передувала їй, все ще зберігаються. Геополітика, сталий розвиток та цифровізація продовжують змінювати глобальну інвестиційну карту. Як результат, цей, здавалося б, стійкий ландшафт також має багато нюансів, і дані, опубліковані у звіті про ПІІ за 2024 рік, допомагають зрозуміти все це.

Згідно зі звітом, у 2023 році іноземні інвестори оголосили про 16 427 транскордонних проектів на суму 1337 мільярдів доларів. Це на 1,1% менше і на 4,4% більше, ніж роком раніше, відповідно.

Це історично високий рівень інвестицій. Кількість оголошених проектів недалеко від піку, досягнутого в 2019 році до початку пандемії (17 078), в той час як заплановані капітальні вкладення були найвищими з часів світової фінансової кризи, навіть з урахуванням інфляції.

Зростання числа проектів у сфері послуг, пов’язаних з цифровою економікою, таких як програмне забезпечення та ІТ, сприяло збільшенню числа проектів з року в рік. Тим часом, галузева матриця на 2023 рік допомагає зрозуміти рекордні рівні капітальних вкладень. Капіталомісткі галузі, такі як відновлювані джерела енергії, виробництво акумуляторів, нафта і газ, зв’язок і напівпровідники, як і раніше домінують в топ-10. Всі вони вимагають великої кількості капіталу і відносно невеликої кількості робочої сили, що є відмінною рисою багатьох проектів із залученням прямих іноземних інвестицій в новій парадигмі.

Неминуче, чим масштабніше проект, тим вище ризики його реалізації. Багатомільярдні проекти рідко відповідають початковим очікуванням, що створює додатковий шум у наборі даних, заснованому на інвестиційних оголошеннях. Подивіться на проекти із залученням прямих іноземних інвестицій в екологічно чистий водень або навіть великомасштабні проекти в галузі морської вітроенергетики. Їх практична доцільність часто ставиться під сумнів, і хоча остання є перевіреною та масштабованою технологією, “зелений водень” ще не довів свою цінність.

Крім секторів, в 2023 році глобальні ПІІ в нові проекти нерівномірно розподілилися по географічних регіонах. Загальна активність у сфері прямих іноземних інвестицій, що вимірюється кількістю оголошених проектів, знизилася в Європі та Північній Америці порівняно з 2022 роком, тоді як в Азіатсько-тихоокеанському регіоні та на Близькому Сході вона різко зросла. Зокрема, для Азіатсько-Тихоокеанського регіону цей рік був дуже успішним, оскільки Китай та інші найбільші економіки регіону скасували жорсткі обмеження, введені для стримування пандемії, і, нарешті, відновили потік угод з ПІІ.

Це також дозволило регіону повернути собі роль основного джерела капіталу. У минулому році китайські прямі іноземні інвестиції в нові проекти досягли рекордно високого рівня, але і тут є свої нюанси. На відміну від минулого, більшість китайських прямих іноземних інвестицій спрямовувались до країн, що розвиваються, оскільки китайські компанії відвертались від Заходу, щоб відкрити свої підприємства в більш розвинених країнах та сусідніх центрах, що обслуговують великі ринки Північної Америки та Європи.

Близький Схід-це ще один регіон, який все активніше використовує капітал, накопичений ним за останні десятиліття. У 2022 і 2023 роках приплив іноземних інвестицій з регіону різко зріс, а суверенні інвестори, такі як компанія Mubadala, що базується в Абу-Дабі, у 2023 році стали найбільшими іноземними інвесторами у світі за обсягом капіталовкладень.

За останні кілька років інвестиційний ландшафт зазнав значних змін. Геополітика, необхідність сталого розвитку та цифрова трансформація змінили структуру карти прямих іноземних інвестицій. У багатьох секторах і країнах, які переживають глибокі перетворення, відмова від інвестицій є природним компромісом між новими інвестиціями, і ця відмова часто не враховується в інвестиційній статистиці, в тому числі і в нашій. Це також пояснює, чому думка про прямі іноземні інвестиції менш оптимістична, ніж можна припустити за даними. Зрештою, нові дані про ПІІ в нові родовища вказують на відносно стійкий, хоча і складний сценарій; але саме доля старих проектів в кінцевому підсумку так чи інакше вплине на баланс чистих ПІІ в довгостроковій перспективі.