Страховщики торговых кредитов готовятся к более сложной обстановке на фоне прогнозируемого замедления мирового экономического роста, усугубленного неопределенными геополитическими траекториями, согласно отчету Aon Market Insight Report за первое полугодие 2025 года.

Прогнозируется, что мировой ВВП замедлится примерно до 2,8% к 2026 году по сравнению с устойчивым ростом в 3,3%, зафиксированным в период восстановления после пандемии в 2022 году. Замедление прогнозируется, что мировой ВВП замедлится примерно до 2,8% к 2026 году по сравнению с устойчивым ростом в 3,3%, зафиксированным в период восстановления после пандемии в 2022 году. Замедление отражает ослабевающее влияние мер фискального стимулирования и более жесткой денежно-кредитной политики, при этом на фоне сохраняющейся геополитической неопределенности. 

Экономика США сократилась на 0,3% в первом квартале 2025 года, что стало первым спадом с 2022 года, в результате резкого увеличения импорта в целях создания запасов перед ожидаемыми тарифами. Ожидается, что торговый протекционизм США приведет к сокращению ВВП страны примерно на 1,5%.

Согласно отчету, конвергенция торговых, технологических, погодных и трудовых мегатрендов подпитывает возросшую сложность, волатильность и неопределенность для бизнеса. Недавние громкие потери иллюстрируют эту волатильность: шведский стартап по производству аккумуляторов для электромобилей Northvolt, когда-то провозглашенный как ответ Европы на азиатское доминирование, подал заявление о банкротстве, в то время как бразильская AgroGalaxy начала судебное восстановление после экстремальных погодных явлений, которые повредили урожайность. 

Это усугубилось недавним неожиданным крахом Prax Group, которая перешла под внешнее управление после того, как постановление о ликвидации нефтеперерабатывающего завода Lindsey и связанных с ним предприятий вынудило ее материнскую компанию State Oil перейти под внешнее управление. «Крах Prax Group служит предостерегающим примером того, как внешнее экономическое давление и внутренние финансовые проблемы могут объединиться, чтобы погубить крупного игрока отрасли», — сказал Гэри Лоример, руководитель Aon Global Growth. «Это подчеркивает острую необходимость в надежных структурах управления рисками, оценке контрагентов и таких инструментах, как торговый кредит и поручительство, которые могут стимулировать рост и передавать риски».

Несмотря на эти препятствия, крупнейшие в мире страховщики торговых кредитов продемонстрировали устойчивые операционные показатели в 2024 году, чему способствовало сильное удержание бизнеса и привлечение новых клиентов. Коэффициенты убыточности оставались стабильными, в диапазоне от 39 до 55%, что соответствует долгосрочным средним показателям, в то время как комбинированные коэффициенты оставались стабильными в диапазоне от 71 до 82%.

Однако цикл претензий нормализуется, и лишь небольшое увеличение застрахованной активности, возможно, объясняется эффектами сроков действия тарифов. Продление ставок премий в первом квартале отражало сохраняющиеся мягкие рыночные условия, с общим снижением на 1–2% из-за здоровой конкуренции и устойчивых операционных показателей.

Аппетит отрасли к риску заметно вырос, а общий потенциальный риск увеличился почти на 8% в 2024 году, достигнув исторического максимума. С 2019 года этот показатель емкости вырос на 35%, что отражает понимание страховщиками императива поддержки клиентов в условиях неопределенности. Учитывая глобальные события, неудивительно, что страхование политических рисков также резко возросло. Этот рост «в значительной степени обусловлен эскалацией геополитических рисков и волатильностью, вызванной глобальными выборами, продолжающимися конфликтами и экономическими проблемами, которые в совокупности усиливают политическую нестабильность и гражданские беспорядки во всем мире», — сказал Лоример.

Региональные модели одобрения кредитов показывают неравномерный характер мирового восстановления: 

Североамериканские показатели одобрения выросли до 85% в годовом исчислении, но остались ниже пиковых значений сентября 2024 года. 

В регионе EMEA показатели одобрения снизились до 72%, что является самым низким показателем с сентября 2020 года, в то время как Латинская Америка нарушила тенденцию, увеличив показатели до 74%. 

Азиатско-Тихоокеанский регион сохранил стабильные показатели одобрения на уровне 81%, несмотря на замедление роста Китая примерно до 4% на фоне слабого внутреннего спроса и пошлин США. 

Отраслевые тенденции в области торговых кредитов подчеркивают неоднородный характер коммерческих сбоев. 

Традиционные производственные секторы испытывают трудности: показатели одобрения для отраслей естественных наук и общего производства упали на 6 и 4 процентных пункта соответственно. 

В автомобильном секторе, сильно зависящем от сложных международных цепочек поставок, показатели одобрения снизились до 70%, поскольку производители борются с нехваткой комплектующих и меняющейся динамикой рынка. Мировое производство стали упало на 0,4% в годовом исчислении, что отражает более широкую промышленную неопределенность. 

Другие секторы выигрывают от сбоев в торговле. Строительство сохранило стабильные 67% одобрений, а прогнозы предсказывают рост на 2-3,5% в 2025 году, поддержанный расходами на инфраструктуру и инициативами по возвращению в страну. Агробизнес столкнулся с проблемами из-за экстремальных погодных условий, но увидел рост в сегментах защиты растений и удобрений, поскольку проблемы продовольственной безопасности стимулируют инвестиции.

Рыночные условия привлекли новые мощности через управляющих генеральных агентов и альтернативных поставщиков, что сделало дополнительное покрытие более доступным, поскольку компании ищут защиту от повышенных торговых рисков. Однако ставки премий за продление в первом квартале отражали сохраняющиеся мягкие рыночные условия с общим снижением на 1-2 процента, несмотря на растущие факторы риска.

Во второй половине 2025 года страховщики сообщают о высоком уровне принятия риска примерно в 75%, но предупреждают, что более сложные торговые секторы и заемщики с высоким спросом могут потребовать инновационных подходов к структурированию.

Сближение традиционных кредитных рисков с новыми вызовами от искусственного интеллекта (ИИ), изменения климата и меняющихся геополитических альянсов рисует отрасль страхования торговых кредитов как акулу: она должна продолжать двигаться вперед, чтобы выжить.