Согласно данным S&P Global Market Intelligence, август стал еще одним исключительно успешным месяцем для мирового рынка кредитования ценными бумагами: совокупный доход достиг 1,79 млрд $ (рост на 23% в годовом исчислении), а средний объем портфелей увеличился на 34%, составив 4,2 трлн $.

Рост был обусловлен прежде всего значительным увеличением объемов и уровня использования активов, а не повышением ставок вознаграждения: средняя стоимость услуг по всем видам ценных бумаг снизилась на 9% в годовом исчислении до 0,50%. Общий объем активов, доступных для кредитования, продолжал расти, увеличившись на 24% до 56,3 трлн $, что свидетельствует о внушительном масштабе ресурсов, имеющихся в распоряжении кредиторов.

Акции по-прежнему обеспечивали основную часть рыночного дохода, принеся за месяц 1,4 млрд $ и составив около 78% от общего дохода отрасли. Средний объем портфелей акций вырос на 41% в годовом исчислении до 2 трлн $, хотя средние ставки снизились на 16%; это указывает на то, что рост выручки стал следствием увеличения объемов кредитования и интенсивности использования активов, а не повышения цен.

Особого внимания вновь удостоился Азиатско-Тихоокеанский регион, где доходы подскочили на 106% в годовом исчислении, достигнув 659 млн $. Средние ставки выросли на 35% до 1,71%, объемы — на 52%, а уровень использования активов — на 19%, что говорит о сочетании высокого спроса со стороны заемщиков и сохраняющегося дефицита предложения по ключевым позициям. Эти результаты подтверждают тенденцию к высокой активности на азиатских рынках, характерную для текущего года, особенно в технологическом секторе, сфере производства полупроводников и компаниях «сектора роста» (growth-oriented sectors).

Напротив, ситуация на рынке акций Северной и Южной Америки складывалась совершенно иначе. Доходы снизились на 39% в годовом исчислении до 394 млн $, несмотря на рост объемов на 48%. Значительное падение средних ставок (на 59%, до 0,43%) оказало сильное давление на показатели доходности, свидетельствуя о том, что избыточное предложение и снижение премий за дефицитность активов с избытком перекрыли рост активности заемщиков.

Рынок акций региона EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) также продемонстрировал хорошие результаты: доходы выросли на 69% в годовом исчислении, составив 127 млн $. Средний уровень комиссий вырос на 38%, а объем активов в кредитовании — на 22%, что свидетельствует о более благоприятной динамике спроса и более выгодной для участников рынка структуре комиссий по сравнению с регионом Северной и Южной Америки.

Помимо традиционного кредитования акциями, одним из наиболее привлекательных сегментов рынка оставались ETP (биржевые продукты). Выручка в этом сегменте увеличилась на 77%, достигнув 166 млн долларов, чему способствовал рост комиссий на 56% (до уровня 1,32%). Такие показатели отражают устойчивый спрос на инструменты хеджирования, открытие коротких позиций и операции маркет-мейкинга, связанные с ETF, на фоне того, как объем мировых активов в ETF продолжает обновлять исторические максимумы.

Значительный вклад в общий рост рынка внесли также операции по кредитованию инструментами с фиксированной доходностью. Доходы от операций с государственными облигациями выросли на 46% — до 283 млн долларов; этому способствовали увеличение объемов портфелей на 32% и рост уровня их использования на 21%. В то же время доходы от операций с корпоративными облигациями увеличились на 18% (до 104 млн долларов), поскольку сохраняющийся спрос на финансирование, хеджирование и стратегии арбитража относительной стоимости поддерживал активность на кредитных рынках.

Совокупный доход с начала года достиг 12,4 млрд долларов, что позволяет прогнозировать для 2026 года одни из самых высоких показателей в истории рынка кредитования ценными бумагами. Сочетание роста стоимости активов, увеличения объема бумаг, доступных для кредитования, и устойчивого спроса со стороны заемщиков создало благоприятные условия для бенефициарных владельцев — особенно для тех, кто владеет азиатскими акциями, биржевыми торговыми продуктами (ETP) и отдельными видами инструментов с фиксированной доходностью, операции с которыми приносят более высокий комиссионный доход.