Согласно отчету Bain & Company, мощный рост глобальных сделок слияния и поглощения, как ожидается, приведет к второму по величине общему объему сделок за всю историю наблюдений в 2025 году, который, по прогнозам, составит 4,8 триллиона долларов, что на 36% больше, чем в 2024 году.

Волна мега-сделок на сумму 5 миллиардов долларов и более подстегнула этот всплеск активности в сфере сделок, поскольку компании, классифицируемые как «редкие покупатели», участвующие в слияниях и поглощениях относительно редко, вышли из тени, чтобы сделать крупные ставки. Ожидается, что в 2025 году количество сделок слияния и поглощения увеличится всего на 5%, несмотря на общий рост общей стоимости сделок.

Сделки на сумму более 5 миллиардов долларов обеспечили 75% роста стоимости стратегических сделок, причем большинство из них – около 60% – были заключены нечастыми покупателями, и примерно две пятых из них носили масштаб трансформационных изменений, превышая 50% рыночной капитализации приобретающей компании.

Анализ Bain предупреждает, что такие крупные ставки на масштабные трансформационные слияния потенциально сопряжены как с высоким риском, так и с высокой потенциальной выгодой для приобретающих компаний, требуя от их руководителей уделять особое внимание стратегической и организационной интеграции и согласованию для создания и обеспечения ценности.

Слияния и поглощения в технологическом секторе, особенно сделки, связанные с искусственным интеллектом, оказались в авангарде всплеска активности в сфере слияний и поглощений в этом году. Однако, как показал отчет Bain, мощное возрождение слияний и поглощений охватило широкий круг отраслей и регионов, а также различные категории участников сделок, при этом стоимость сделок во всех регионах и отраслях выросла на двузначные проценты.

«Компании во всех отраслях видят острую необходимость в пересмотре стратегии. На фоне улучшения рыночной конъюнктуры, когда как покупатели, так и продавцы более уверены в оценках, стратегические покупатели снова ставят слияния и поглощения в центр внимания для стимулирования роста бизнеса. Согласно нашему опросу более 300 руководителей, занимающихся слияниями и поглощениями, главной причиной увеличения количества сделок стала центральная роль слияний и поглощений в стратегии», — заявила Сюзанна Кумар, исполнительный вице-президент практики слияний и поглощений и продажи активов Bain & Company.

«Мы видим важные последствия восстановления активности на рынке сделок. Этот год был годом крупных ставок со стороны компаний, которые традиционно заключают мало сделок, и часто крупные сделки становятся решающими. Крупные сделки, основанные на продуманной стратегии, могут трансформировать бизнес и задать новую траекторию роста. Но сделки по менее стратегическим причинам могут стать рецептом для разрушения стоимости. Невозможно переоценить важность для создания стоимости четких и своевременных ответов на фундаментальные вопросы, касающиеся таких факторов, как общее видение, операционные модели, принятие решений и их реализация, а также культура», — заявила она.

Слияния и поглощения в технологическом секторе вновь активизировались в 2025 году, при этом стоимость сделок выросла более чем на 76% и составила 478 миллиардов долларов с начала года. Примечательно, что почти половина стоимости стратегических сделок в технологическом секторе, превышающих 500 миллионов долларов, приходится на компании, изначально ориентированные на ИИ, или сделки, в которых упоминаются преимущества ИИ.

Передовые производственные технологии также стали одним из главных факторов роста сделок, увеличив их стоимость на 38% до 717 миллиардов долларов с начала года.

На фоне общего роста стоимости сделок на 36%, ожидаемого в 2025 году, активность среди всех категорий участников рынка значительно возросла: стоимость сделок увеличилась на 38% для стратегических транзакций, на 31% среди финансовых инвесторов и на 28% среди венчурных фондов.

Анализ Bain выявил ряд факторов, которые, по его мнению, способствовали новой волне слияний и поглощений в этом году, поскольку компании принимали решения о приобретении с целью роста и реагирования на меняющиеся источники прибыли. Многие из препятствий для слияний и поглощений в постпандемические годы ослабли, а регулирование и стоимость капитала снизились, отмечает Bain.

Согласно сегодняшнему отчету, разрыв между покупателями и продавцами в оценке стоимости также сократился: показатели выросли до 11,6x EV/EBITDA, но в большинстве отраслей остаются ниже пиковых уровней 2021 года.

Неопределенность в отношении тарифов и торговых потрясений оказала незначительное влияние, и первоначальное снижение активности на рынке сделок в апреле оказалось кратковременным. Темпы трансграничных сделок существенно не изменились в 2025 году, и менее половины руководителей компаний, занимающихся слияниями и поглощениями, опрошенных Bain, заявили, что торговые ограничения повлияют на их общие планы сделок, в то время как 70% заявили, что торговая политика не повлияет на планы по продаже активов.

Однако, хотя постглобализационные тенденции не оказали большого влияния на слияния и поглощения в 2025 году, Bain предполагает, что со временем их влияние будет более значительным. Первые признаки этого наблюдаются по мере того, как компании за пределами США демонстрируют снижение интереса к активам, расположенным в США, а американские покупатели все чаще стремятся к внутренним сделкам из-за тарифов, согласно исследованию Bain.

Постглобализационная политика и усиление протекционистских мер также, вероятно, повлияют на распределение капитала в сфере слияний и поглощений, добавляется в отчете.

В условиях, когда компании сталкиваются с необходимостью увеличения затрат на укрепление цепочек поставок и инвестирования в возможности искусственного интеллекта, автоматизацию и технологическую инфраструктуру, руководители, занимающиеся слияниями и поглощениями, вероятно, столкнутся с более пристальным вниманием к распределению капитала на сделки и, возможно, с более высокими требованиями к рентабельности инвестиций.

Несмотря на активизацию сделок в 2025 году, капиталовложения в слияния и поглощения в этом году достигли десятилетнего минимума, составив всего 7% от общих денежных расходов почти 700 компаний, входящих в индекс S&P World, по сравнению с диапазоном от 9% до 17% за предыдущие девять лет.

Как отмечает Bain, снижение капитальных затрат компаний на сделки происходит на фоне того, что другие инвестиционные приоритеты, от технологических платформ, роботов и ИИ до заводов и энергетических ферм, вытесняют слияния и поглощения.

В год, отмеченный стремительным развитием ИИ, искусственный интеллект был повсюду в сфере сделок. По данным Bain, 75% стратегических покупателей оценили влияние ИИ на бизнес целевой компании, а по меньшей мере 20% отказались от сделки в результате этого.

Наряду с этим, использование ИИ руководителями компаний, занимающихся слияниями и поглощениями, увеличилось более чем вдвое, достигнув 45%. Хотя поиск и отбор сделок по-прежнему остаются основными областями применения ИИ в сфере слияний и поглощений, все больше участников сделок начинают использовать эту технологию и для других функций, таких как планирование и осуществление интеграций.