Рост выпуска облигаций обусловлен ускорением рефинансирования.

Несмотря на то, что в первой половине 2024 года объем выпуска облигаций в мире был высоким, ожидается, что во второй половине года он немного замедлится, поскольку растущая волатильность рынка и незначительные объемы слияний и поглощений (M&A) негативно сказываются на корпоративной долговой активности, сообщает S&P Global Ratings.

В опубликованном отчете рейтингового агентства говорится, что объем мирового выпуска облигаций вырос на 13% за первые шесть месяцев 2024 года до 4,7 трлн долларов США на фоне высокого спроса на рефинансирование и стремления заемщиков привлечь новые долговые обязательства в преддверии растущей неопределенности.

Лидировал сегмент государственных финансов США, объем эмиссии которого в первом полугодии вырос на 33,2%. За ним следует сегмент глобальных структурированных финансов, который вырос на 28,3%, сообщило S&P.

В отчете отмечается, что значительный объем эмиссии был обусловлен активностью по рефинансированию.

“Относительное отсутствие чистого выпуска новых облигаций для финансирования экспансии обусловливает высокие абсолютные уровни выпуска в первом полугодии”, — говорится в сообщении S&P.

В связи с тем, что в первом полугодии были приостановлены некоторые мероприятия по рефинансированию долга, темпы выпуска новых облигаций, вероятно, снизятся во второй половине года, что приведет к увеличению на 9% примерно до 8,3 трлн долларов США за весь год, отмечается в отчете.

“В то время как рынки с растущим оптимизмом смотрят на предстоящее снижение процентных ставок, сохраняющиеся опасения по поводу устойчивости экономики, ускоренные темпы рефинансирования, все еще скромная активность в сфере слияний и поглощений (M&A) и сохраняющиеся опасения по поводу неопределенности, которая может повысить волатильность рынка в конце этого года, компенсируют это”, — говорится в сообщении S&P.

Геополитические риски остаются повышенными в связи с проведением большого числа выборов в этом году и продолжающимися конфликтами на Украине и Ближнем Востоке, что также может повлиять на активность по выпуску облигаций, отмечается в отчете.

S&P сообщило, что активность в сфере слияний и поглощений в этом году стабилизировалась, “но на более низких средних уровнях”, при этом многие сделки “финансируются за счет акционерного капитала, что ограничивает потенциал роста эмиссии как источника финансирования”.

Поскольку мировые процентные ставки упадут в течение следующих 12 месяцев, ожидается, что активность в сфере слияний и поглощений также возрастет, что в конечном итоге может также привести к увеличению выпуска облигаций, говорится в отчете.