Вторая администрация Трампа, вероятно, порвет со своим предшественником в регулировании частного кредитования, отвлекаясь от расширенных требований к раскрытию информации, согласно рейтингам Moody’s.

Начиная с этого года американские банки сталкиваются с расширенными требованиями к раскрытию информации, такими как отчетность о неиспользованных кредитных обязательствах и раскрытие информации о частных кредитах.

Новая администрация может сместить приоритеты в сторону «переоценки существующей нормативной базы с акцентом на формирование капитала», согласно отчету Moody’s о прогнозе частного кредитования на 2025 год.

Одним потенциальным шагом регулирования, отмеченным аналитиками Moody’s, станет изменение определения «аккредитованного инвестора» в SEC. При президенте Трампе SEC может расширить определение, чтобы предоставить розничным инвесторам больший доступ к частным рынкам, потенциально создавая возможности для привлечения средств для частных кредитных компаний.

Рейтинговое агентство прогнозирует, что в 2025 году ориентация частного кредитования на розничных инвесторов усилится. По данным Moody’s, активы под управлением частного розничного долга уже растут более быстрыми темпами, чем активы под управлением институциональных инвесторов, хотя они по-прежнему составляют менее 20% от общего объема активов под управлением частного долга.

Moody’s предупредило о потенциальных рисках для розничных инвесторов из-за неликвидности и более коротких инвестиционных горизонтов.

«Неликвидность частного рынка, которая подходит институциональным инвесторам с долгосрочными горизонтами, создает риски при применении к ориентированным на розничных инвесторов ETF, что может привести к несоответствиям ликвидности и неудовлетворительным результатам во время рыночного стресса», — говорится в отчете.

«Частные активы требуют долгосрочного инвестиционного горизонта, который часто совпадает с долгосрочными обязательствами институциональных инвесторов, такими как выплаты страховщиков жизни или долгосрочные периоды блокировки управляющих активами для своих инвесторов. Частные активы процветали, отчасти, за счет этих структурных особенностей, которые не позволяют инвесторам выкупать свои инвестиции в короткие сроки».

В своем прогнозе Moody’s также прогнозирует значительный рост деятельности по финансированию, обеспеченному активами, в частном кредитовании, что привлекло альтернативных управляющих активами, ищущих более высокую доходность.

Moody’s прогнозирует «не менее» 1 триллиона долларов в виде частного кредитного финансирования, обеспеченного активами, в течение следующих пяти лет, финансируемого за счет страховых инвестиций, целевых фондов ABF и банковских партнерств.

«Хотя ABF не является новичком в частном кредитовании, менеджеры все больше внимания уделяют новым возможностям, таким как центры обработки данных, где спрос на финансирование стремительно растет», — заявили в Moody’s.

Аналитики заявили, что ожидают, что формирование партнерств между частными кредиторами и банками продолжится в 2025 году, что будет способствовать продвижению ABF, «но крупные банки также сделают стратегическим приоритетом дальнейшее расширение возможностей частных кредитных инвестиций в рамках своего бизнеса по управлению активами».