В условиях неопределенности все больше семейных офисов вкладывают средства в альтернативные активы

Согласно недавнему опросу, геополитическая неопределенность подтолкнула мировые семейные офисы к резкому повышению своих стратегий управления рисками.

Проведенный глобальной компанией по управлению активами BlackRock Inc. и исследовательской фирмой Illuminas, глобальный опрос семейных офисов 2025 года охватил 175 отдельных семейных офисов, которые в совокупности управляют активами на сумму более 320 млрд долларов США.

Опрос показал, что геополитическая неопределенность стала самой важной проблемой для семейных офисов (84%) и ключевым фактором в их решениях о распределении капитала.

Исследование показало, что 68% семейных офисов увеличивают диверсификацию, а 47% увеличивают использование различных источников дохода, включая неликвидные альтернативы, акции за пределами США, ликвидные альтернативы и наличные деньги, в ответ на геополитические риски.

На вопрос о глобальных макроэкономических и рыночных перспективах на 2025–2026 годы 60% семейных офисов выразили пессимизм.

«Глобальные семейные офисы вошли в 2025 год с осторожностью — и эта позиция, как ожидается, сохранится до 2026 года — поскольку геополитическая напряженность, изменения в политике и фрагментация рынка оказывают влияние на настроения», — сказал Армандо Сенра, глава институционального бизнеса в Америке компании BlackRock.

В условиях неопределенной геополитической обстановки исследование показало, что альтернативные активы занимают большую часть портфелей семейных офисов.

Около 42% портфелей семейных офисов включали альтернативные активы, что выше 39% в исследовании BlackRock 2022–2023 годов.

Премия за неликвидность (87%) и низкокоррелированная доходность (67%) были названы основными причинами инвестирования в альтернативы.

Частный кредит и инфраструктура были наиболее предпочтительными альтернативными классами активов. Около 32% семейных офисов заявили, что намерены увеличить отчисления в частный кредит, в то время как 30% планируют больше выделять на инфраструктуру в 2025–2026 годах.

В то же время исследование показало, что 72% семейных офисов назвали высокие комиссии препятствием для инвестирования в частные рынки, что выше 40% в предыдущем исследовании. Отсутствие привлекательных оценок (47%) было второй наиболее серьезной проблемой.

Исследование также рассмотрело взгляды семейных офисов на использование ИИ.

Почти половина (49%) считали, что внедрение ИИ даст им конкурентное преимущество. Большинство респондентов заявили, что уже используют ИИ или рассмотрят его для таких задач, как управление рисками и моделирование денежных потоков.

Однако барьеры остаются: 47% указали на проблемы с конфиденциальностью и безопасностью данных, 44% отметили отсутствие внутренних экспертов в области ИИ, а 31% выразили обеспокоенность по поводу галлюцинаций или предвзятости в моделях ИИ.

Больше семейных офисов инвестируют в возможности, которые, по их мнению, выиграют от роста ИИ (51%), или в технологические компании, создающие решения на основе ИИ (45%), чем во внутреннее использование ИИ для улучшения инвестиционного процесса (33%).

Опрос также показал, что многие семейные офисы сотрудничают с внешними партнерами для устранения внутренних пробелов в возможностях.

Респонденты отметили недостатки в таких областях, как отчетность (57%), поиск сделок (63%) и аналитика частного рынка (75%).

Для решения этих проблем 22% заявили, что они либо использовали, либо рассмотрят возможность использования внешнего директора по инвестициям.

BlackRock сотрудничала с Illuminas для проведения исследования в период с 17 марта по 19 мая. Исследование включало опросы и подробные интервью с директорами по инвестициям и другими ключевыми лицами, принимающими решения в семейных офисах по всему миру.