Fitch Ratings повысило свой прогноз роста мировой экономики на 2025 год с 2,2% до 2,4%, ссылаясь на более сильные, чем ожидалось, данные за второй квартал, но при этом заявило о нарастающих признаках замедления роста в США.

Агентство отметило, что «жесткие» экономические данные США демонстрируют признаки ослабления, в то время как неожиданные позитивные прогнозы роста в еврозоне отчасти отражают стремление компаний обойти американские пошлины.

В сентябрьском выпуске «Глобального экономического прогноза 2025 года» Fitch заявило, что новый прогноз остаётся значительно ниже роста в 2,9%, зафиксированного в 2024 году.

Прогноз роста Китая на 2025 год был повышен с 4,2% до 4,7%, еврозоны — с 0,8% до 1,1%, а прогноз роста в США — с 1,5% до 1,6%.

Главный экономист Fitch Брайан Коултон заявил, что большая ясность в отношении тарифной политики США несколько снизила неопределенность, однако масштаб повышения тарифов остается серьезным препятствием.

«Более ясная информация о повышении тарифов в США не отменяет того факта, что оно огромно и замедлит рост мировой экономики. И свидетельства замедления темпов роста в США теперь появляются и в достоверных данных; это касается не только опросов общественного мнения», — сказал Коултон.

Fitch заявило, что данные национальных счетов США свидетельствуют о том, что тарифный шок частично компенсировался давлением на прибыль корпораций, однако ожидается, что его влияние на цены усилится к концу этого года.

Рост инфляции, вероятно, сдержит рост реальной заработной платы и скажется на потребительских расходах, которые уже резко замедлились в 2025 году. Создание рабочих мест также замедлилось, отчасти из-за ужесточения иммиграции, что привело к сокращению роста рабочей силы, добавило агентство.

Хотя растущий бюджетный дефицит должен поддержать спрос в 2026 году, Fitch ожидает, что рост валового внутреннего продукта (ВВП) США останется значительно ниже тренда на уровне 1,6% в следующем году.

В Китае экспорт сохранился, несмотря на тарифный шок, чему способствовало ослабление эффективного обменного курса и падение экспортных цен, что перенаправило зарубежные продажи. Смягчение фискальной политики стимулирует рост, однако частный внутренний спрос снижается, а риски дефляции усиливаются, отмечает Fitch.

Агентство заявило, что экспорт в Европе вряд ли сохранит темпы первой половины года, а в связи с замедлением восстановления потребительского спроса рост ВВП во второй половине 2025 года не ожидается.

«Смягчение фискальной политики в Германии обеспечит дополнительную поддержку в следующем году», — добавило агентство.

В перспективе Fitch ожидает, что Федеральная резервная система США дважды снизит процентные ставки до конца года и ещё трижды в 2026 году, в то время как Европейский центральный банк, как ожидается, не будет смягчать политику в дальнейшем.

Агентство добавило, что доходность долгосрочных 30-летних государственных облигаций США, Великобритании, Германии и Японии остаётся под давлением роста, что, возможно, отражает опасения по поводу предложения.