Этот шаг рассматривается как начало цикла смягчения, но банк может подождать месяцы, прежде чем снизить их снова.

Европейский центральный банк в четверг впервые за пять лет снизил процентные ставки, понизив их с рекордно высокого уровня на 25 базисных пунктов до 3,75 процента.

Этот шаг рассматривается как начало цикла смягчения, но сохраняющееся давление на цены и заработную плату омрачает перспективы и может вынудить центральный банк еврозоны подождать несколько месяцев, прежде чем снова снижать ставки.

Снижая ставку, банк присоединился к учреждениям в Канаде, Швеции и Швейцарии, которые начали отказываться от резкого повышения ставок, использовавшегося для сдерживания роста инфляции после пандемии.

“Совет управляющих продолжит придерживаться подхода, основанного на данных и проводимого от заседания к заседанию, для определения соответствующего уровня и продолжительности ограничений”, — заявили в ЕЦБ.

В то время как банк сохранил свои планы на июль, ряд влиятельных политиков, в том числе член правления Изабель Шнабель и глава центрального банка Нидерландов Клаас Кнот, уже высказались за паузу в следующем месяце, предполагая, что следующая возможность для смягчения будет в сентябре.

Экономисты ожидают еще двух снижений процентной ставки со стороны ЕЦБ в этом году, скорее всего, в сентябре и декабре, в то время как рынки оценивают от одного до двух дополнительных шагов – значительное изменение по сравнению с началом года, когда ожидалось более пяти сокращений.

“Решения по процентным ставкам будут приниматься на основе оценки перспектив инфляции в свете поступающих экономических и финансовых данных, динамики базовой инфляции и эффективности проводимой денежно-кредитной политики”, — добавил ЕЦБ. “Совет управляющих не принимает заранее решения по конкретному курсу ставки”.

Консервативные политики, которые, по-видимому, по-прежнему имеют большинство в совете управляющих, устанавливающем процентные ставки, утверждают, что ЕЦБ не спешит снижать ставки, поскольку восстановление экономики доказывает, что высокие ставки не сдерживают экономический рост.

Отчасти их осторожность может быть вызвана неожиданно устойчивой инфляцией. В четверг ЕЦБ повысил прогноз инфляции на 2025 год до 2,2% с 2,0%.

“Несмотря на прогресс, достигнутый за последние кварталы, давление на внутренние цены остается сильным, поскольку рост заработной платы ускоряется, а инфляция, вероятно, будет оставаться выше целевого уровня в течение всего следующего года”, — говорится в сообщении Центрального банка.

Некоторые экономисты говорят, что наибольший риск для графика снижения ставок представляет Федеральная резервная система США, а не заработная плата и инфляция.

ФРС четко обозначила задержку в смягчении денежно-кредитной политики, и дальнейшая задержка в снижении процентных ставок в США, вероятно, также заставит ЕЦБ быть более осторожным, поскольку растущая разница в процентных ставках ослабит евро и повысит импортируемую инфляцию.