Банк Канады снизил процентную ставку на 50 базисных пунктов до 3,25%, чего ожидали многие экономисты и рынки.

Это решение знаменует собой пятое подряд снижение ставки центральным банком в этом году и второе снижение ставки овернайт на полпроцента подряд. В последний раз банк дважды подряд снижал ставку на полпроцента в начале пандемии в 2020 году и во время финансового кризиса 2008 года. Ставка овернайт в настоящее время находится в верхней части нейтрального диапазона центрального банка.

«Поскольку инфляция вернулась к целевому уровню, мы снижали процентную ставку на 50 базисных пунктов при каждом из последних двух решений, поскольку денежно-кредитная политика больше не должна быть строго ограниченной», — сказал он.

Глава Банка Канады Тифф Маклем во время подготовленного выступления в Оттаве. «Мы хотим, чтобы экономический рост ускорился, чтобы использовать неиспользуемые возможности экономики и удержать инфляцию на уровне, близком к двум процентам».

Главный экономист Bank of Montreal Дуглас Портер отметил, что в этом году Банк Канады сократил ставки на 175 базисных пунктов.

«Таким образом, банк сохраняет за собой звание самого агрессивного регулятора процентных ставок в мире (ни один другой центральный банк G10 не снижал ставки более чем на 125 базисных пунктов, а ФРС пока находится на уровне 75 базисных пунктов)», — сказал он в записке для клиентов.

Центральный банк признал, что экономический рост во второй половине 2024 года, как ожидается, будет более медленным, чем прогнозировалось. Рост в третьем квартале составил один процент, что ниже прогноза банка в 1,5 процента, и ожидается, что предварительные оценки на четвертый квартал будут более мягкими, чем ожидалось. Кроме того, уровень безработицы в ноябре достиг 6,8%, поскольку число рабочих мест росло медленнее, чем численность рабочей силы.

Маклем также указал на недавние события, которые могут повлиять на перспективы экономического роста.

«Был объявлен ряд политических мер, которые повлияют на перспективы экономического роста и инфляции в ближайшие месяцы», — сказал он. «Наиболее значимыми из них являются сниженные целевые показатели иммиграции федерального правительства, которые предполагают, что рост ВВП в следующем году будет ниже, чем мы прогнозировали в октябре».

Ожидается, что двухмесячные каникулы, о которых недавно объявило федеральное правительство, также повлияют на инфляцию. Центральный банк ожидает, что эта мера временно снизит инфляцию примерно до 1,5% в январе, но эффект ослабнет после окончания каникул в середине февраля.

Однако источником наибольшей неопределенности является потенциальный 25-процентный тариф на весь канадский экспорт, введенный новым президентом США Дональдом Трампом, который вступит в должность в январе.

«Никто не знает, как все сложится в ближайшие месяцы — будут ли введены тарифы, будут ли согласованы льготы или будут приняты ответные меры», — сказал Маклем. «Это новая серьезная неопределенность».

Главный экономист Canadian Imperial Bank of Commerce Эйвери Шенфелд считает, что неопределенность в отношении тарифов в сочетании с экономическим ростом ниже своего потенциала потребуют дальнейшего снижения учетной ставки.

«По нашей оценке, нейтральная ставка составляет 2,75%, что является средней точкой предполагаемого диапазона банка, и мы ожидаем, что ставка овернайт достигнет 2,25% после серии понижений на четверть пункта», — сказал Шенфельд.