Рынки стимулируют рост в отрасли, чистый приток капитала является положительным для крупных компаний.

Сильные рынки привели к тому, что активы под управлением (AUM) фондовой отрасли США достигли почти рекордного уровня в первом квартале, но прогноз по рейтингам сектора остается негативным, согласно Moody’s Ratings.

В новом отчете рейтингового агентства говорится, что отраслевой индекс AUM вернулся к своим недавним максимумам в первом квартале, поскольку рынки опровергли ожидания того, что процентные ставки могут оставаться более высокими дольше, чем ожидалось ранее.

У компаний, отслеживаемых Moody’s, долгосрочный совокупный доход вырос на 5,8% в первом квартале до 16,6 трлн долларов США, а активы выросли на 14,3% в годовом исчислении.

“В течение квартала повышение рыночной стоимости привело к увеличению активов более чем на 85%, в то время как чистый приток средств внес незначительный вклад в повышение уровня активов”, — говорится в сообщении.

Moody’s отметило, что, за исключением крупнейших управляющих фондами (компаний с капиталом более 1 трлн долларов США), органический рост AUM в первом квартале оставался отрицательным, что стало 10-м кварталом подряд чистого оттока средств у управляющих малыми и средними фондами.

Чистый приток средств пришелся на стратегии с фиксированным доходом, альтернативные варианты и несколько активов, в то время как акции, котирующиеся на бирже, показали чистый отток, “что говорит о том, что инвесторы, возможно, по-прежнему частично не склонны к риску”.

Рост активов также привел к росту вознаграждения управляющих компаний, несмотря на то, что “сезонное снижение вознаграждения за работу и более высокие расходы на заработную плату привели к последовательному снижению” доходов и маржи управляющих фондами до налогообложения, говорится в отчете.

В то время как рост AUM позволяет отрасли рассчитывать на положительные результаты во втором квартале, Moody’s заявило, что его прогноз для отрасли управления активами остается негативным.

“Несмотря на то, что на финансовых рынках и у управляющих активами наблюдался значительный рост в течение первого квартала, сохраняется риск ухудшения операционной среды из-за замедления экономического роста и сохранения высоких процентных ставок”, — говорится в сообщении.

“Изменения в структуре AUM продолжат сказываться на доходах, поскольку инвесторы переключились на более дешевые транспортные средства и классы активов”, — отмечается в отчете. Кроме того, “Органический рост по-прежнему является препятствием для отрасли, особенно в случае активных стратегий с более высокой оплатой”, — говорится в отчете.