Ожидается, что Федеральная резервная система США начнет снижать ставки в середине 2024 года.

Не ждите, что сингапурские банки в этом году достигнут новых рекордных доходов: процентная маржа снижается, хотя рост кредитования должен быть выше, говорит S&P Global Ratings.

Ожидаемое снижение ставок Федеральной резервной системой США, наряду с предстоящими реформами Базеля III, вероятно, приведет к падению процентных ставок в 2024 году. Это, в свою очередь, ударит по чистой процентной марже банков (NIM). По оценкам S&P, чистая процентная маржа снизится до 2% в 2024 году и 1,8% в 2025 году по сравнению с 2,2% в 2023 году.

Высокие процентные ставки быстро увеличили процентные доходы в прошлом году, даже несмотря на то, что стоимость средств не спешила их догонять. Тем не менее, заимствования были слабыми для сингапурских банков.

«Компании стали более осторожно относиться к получению новых кредитов, поскольку стоимость заимствований выросла, а некоторые богатые заемщики погашают свои обязательства по управлению своими расходами на финансирование», — пишет S&P.

В наступающем году эта динамика перевернется: процентные ставки, вероятно, упадут в 2024 году, но рост кредитов будет сильнее позже в этом году.

Аппетит к заимствованиям может возобновиться по мере снижения процентных ставок. Учитывая, что процентные ставки снижаются с исторически высоких уровней, первоначально их повышение будет постепенным, вероятно, в районе низких однозначных цифр в 1%-3% в 2024 году», — заявили в S&P.

К 2025 году S&P ожидает ежегодного роста кредитования на 3-5%.

Проблемные кредиты сократились

Несмотря на то, что процентные ставки в Львином городе достигли самого высокого уровня за два десятилетия, качество активов банков в порядке, а доля плохих кредитов улучшается.

«Мягкие условия кредитования и низкая просрочка привели к тому, что количество неработающих кредитов, о которых сообщалось, снизилось до еще более низкого уровня», — отмечает S&P в своем отчете. «Мы связываем это с масштабным восстановлением экономики в Юго-Восточной Азии. Основная часть рисков сингапурских банков связана со стабильной экономикой. Основной рынок Сингапура — это страна с высокими доходами и хорошо диверсифицированной экономикой, с сильными балансами домашних хозяйств и корпораций».

Корпорации с сильными фундаментальными показателями также погашают свои кредиты, чтобы справиться с затратами на финансирование в условиях высоких процентных ставок; рейтинговое агентство добавило, что это иллюстрация их финансовой устойчивости и гибкости финансирования.

Ожидается, что качество активов сохранится в случае принятия ФРС США снижения ставок в середине 2024 года.

«Мы прогнозируем, что сингапурские банки сохранят одни из самых низких затрат по кредитам среди банков региона», — сообщает S&P.

Очаги слабости в секторе коммерческой недвижимости не окажут существенного влияния на сингапурские банки. По оценкам S&P, кредиты на коммерческую недвижимость и офисы составляют около 10-15% от общего объема кредитов банков.

Однако более медленное, чем ожидалось, восстановление сектора недвижимости Китая или обострение геополитической напряженности могут иметь негативные последствия для всей Азии.

Сценарий «выше и дольше», при котором ставки останутся жесткими, также приведет к проблемам с качеством активов среди сингапурских банков. По данным S&P, наиболее уязвимыми будут кредиты малым и средним предприятиям, а также необеспеченные потребительские портфели.