В конечном счете, сокращение расчетного цикла окупится для финансовой системы в целом.

Согласно новому отчету Moody’s Ratings, предстоящее введение более короткого расчетного цикла на североамериканских рынках ценных бумаг создает краткосрочные риски для отрасли, но в долгосрочной перспективе принесет пользу рынкам.

Рейтинговое агентство сообщило, что переход к расчетам T+1 (торговый день плюс один) в конце этого месяца является сложной задачей как для клиринговых компаний, так и для брокерских контор, особенно учитывая, что Канада, США и Мексика делают то же самое.

“Переход требует тщательного планирования, тестирования, разработки систем и интеграции, что создает значительные операционные проблемы”, — говорится в отчете.

Этот шаг также создаст дополнительный риск ликвидности для управляющих активами на рынках, которые все еще работают на основе T+2, при доступе к рынкам, которые перешли на T+1, поскольку им “потребуется пополнить ордера на покупку за один день до того, как их клиенты будут обязаны разместить средства у управляющего”, — отмечается в нем.

Кроме того, спрос на ликвидность может возрасти при проведении валютных торгов на рынках с различными циклами расчетов, говорится в отчете.

“Мы ожидаем, что эти риски создадут операционные трудности и затруднят ликвидность для участников рынка в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе преимущества более коротких циклов расчетов будут положительными для кредитоспособности”, — говорится в сообщении Moody’s.

Он отметил, что переход к более короткому расчетному циклу был частично продиктован эпизодом с “акциями мемов” в начале 2021 года, который резко повысил волатильность и системный риск.

Сокращение расчетного цикла направлено на снижение клирингового риска для контрагента.

В то же время ожидается, что этот шаг снизит риск ликвидности, обусловленный большими требованиями к марже, что “пойдет на пользу безопасности и устойчивости финансовой системы в целом”, — говорится в сообщении Moody’s.